【公司研究】良信股份-002706-从施耐德产品组合看良信在电气行业的成长空间-210408（15页）.pdf

上传人：木***

编号：33630

2021-04-09

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从与施耐德产品线对标的角度来看，良信目前的产品线布局可以分为三类：(1) 布局完善，已经与外资正面竞争：主要集中在低压断路器领域，包括框架断路器、塑壳断路器和微断产品，公司这两年高端新品加速上市，在地产、新能源、工建等多领域对外资形成替代之势。(2) 公司产品刚开始起步，处于快速发展阶段：以盘柜业务和智能家居业务为代表。公司盘柜业务近两年刚开始起步，由于在数据中心、大型商建等领域部分高端项目客户需要元器件厂家提供成套柜进行直投，预计未来随着公司在项目型市场的渗透率加速提升，公司盘柜业务将迎来快速发展期;面板开关业务公司通过与万科等龙头地产商合作，处于快速增长阶段，预计未来随着智能家居需求的上升和公司产品在 C 端品牌认可度的提升，智能家居类业务有望份额持续上升。(3) 公司目前尚无产品布局的业务：主要包括中压配电、IT 电源和工业自动化业务。从施耐德的业务经验来看，中压配电和 IT电源业务与低压配电在部分高端行业具有较好的协同性，例如在超大型数据中心项目中，考虑到后期的维护便利性和对整体能效的设计优化，客户现在逐步倾向于供应商能够中压+低压+精密配电的整体供电解决方案;此外，在超高层建筑中，由于用电负荷的大幅增加，中压发电机组作为应急电源的方案也越来越被客户接受，若具备一定的中压技术能力，将提升在此类大型项目中的中标成功率。

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