【研报】医药行业一季度疫苗批签发：重磅品种保持快速增长-210402（41页）.pdf

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1、医保收支增速均下滑，商业健康险筹资额规模较快增长2019 年职工基本医保和城乡居民医保合计基金收入 24421 亿元，同比增长 10.2%，合计支出 20854 亿元，同比增长 12.2%。2019 年医保基金合计支出增速快于合计收入增速。2019年初支出的高增长主要系受到流感疫情影响，随后增速逐渐放缓，直至 10 月累计支出增速再次提升。11-12 月的医保支出累计增速相比 10 月均有所下滑，尤其 12 月支出增速下滑明显，说明 10 月医保支出增速所受的的影响应该是暂时性的。2019 年相比于 2018 年，医保基金收入(10.2% vs 19.3%)和支出(12.2% vs 23.6%

2、)增速均有所降低，支出增速降低的原因主要系医保控费效果逐渐显现，收入降低的原因我们推测可能系企业社保减负的结果。截至 19 年12 月，医保基金累计结存 2.77 万亿元，支付保障倍数约为 15.9 个月，我们认为医保基金未来支付压力不大。2020 年以来医保收支受疫情影响较大，收支增速均下滑。医保局的最新口径中医保基金包含生育保险，在计算同比增速时对2019 年同期口径已调整。2020 全年医保基金收入24638.61亿元，同比上升 0.9%;医保基金支出 20949.26 亿元，同比上升 0.5%。2020 年以来医保基金收入大幅下滑，主要是因为疫情停工停产，各地纷纷出台政策允许暂缓缴纳社

3、保基金。医保基金支出增速也大幅放缓，虽然新冠肺炎会占用一些医疗资源，但是整体而言医疗服务量总体下滑导致医保基金支出增速放缓。2021 年 1 月健康险筹资额 1206.07 亿元，同比增长 28.17%;赔付额 367.86 亿元，同比增长 66.45%。今年 1 月增速较快主要是因为去年春节假期在 1 月导致基数较小。除 2020 年因新冠疫情导致增速有所下滑，近年来健康险筹资额和赔付额均保持较快增长。2019 年健康险筹资 7066 亿元，同比增长 29.70%;2020 全年健康险筹资额 8172.71 亿元，同比增长 15.66%。 2019 年健康险赔付 2351 亿元，同比增长 34.78%;2020 年健康险赔付额 2921.16 亿元，同比增长 24.25%。