【公司研究】浪潮信息-公司深度分析：从行业数据审视公司2020年成绩单-210402（18页）.pdf

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1、数字中国的发展成为我国十四五工作的重点，服务器将提供算力支撑作用十四五规划中确立了科技创新在“我国现代化建设全局中的核心地位”，是“国家发展的战略支撑”，其地位被提升到了史无前例的高度。数字经济核心产业也将成为未来 5 年我国拉动科技创新的核心抓手。十四五规划纲要中，我国提出了 20 个“十四五时期经济社会发展主要指标”，其中涉及到“创新驱动”3 项指标中，新增了对“数字经济核心产业增加值占GDP 比重”的考核，将从2020 年的7.8%增加到2025 年的10%。根据中国信通院的数据，截止 2019 年，我国数字经济增加值规模达到 35.8 万亿元，占GDP 比重达到 36.2%。随着数字中

2、国战略的提出和数字经济的发展，未来我国经济发展的一个必然趋势将是各行各业全面数字化，这也意味着数字经济在 GDP 中的占比将逐年增加。同时，随着云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、虚拟现实和增强现实等数字经济重点产业的发展，“万物互联”的时代正在到来，联网终端数量和智能化系统的计算次数将呈现几何倍数的增长，服务器作为数字中国基本的算力支撑，仍处于发展的蓝海中。其他因素2021 年浪潮集团迎来新领导上任，后续影响仍然需要观察2020 年 12 月 31 日经浪潮集团当日董事会议选举确认，孙丕恕不再担任浪潮集团董事长、 CEO 职务，由原山东高速集团董事长邹庆忠担任。孙丕恕从大学

3、毕业后就加入了浪潮，在浪潮工作 30余年，还曾在 1993底主持开发出中国第一台基于英特尔 CPU的国产小型机，被誉为“中国服务器之父”。而邹庆忠履历来看，长期在政府部门工作，没有信息技术相关工作背景，后续在集团的领导和战略指挥工作方面能否面临新的挑战仍然需要观察。公司或将加大研发费用投入，投入方向的选择需要积极关注2021 年 3 月 31 日，浪潮集团召开 2021 财年大会，董事长邹庆忠提出全新战略定位：成为世界一流的新一代信息技术产业龙头企业，社会经济数字化转型的优秀服务商，新型基础设施建设的骨干企业。在具体实施方面，浪潮集团提出千方百计加大研发投入，研发经费投入强度 2021 年提升1.3 个百分点以上，2022 年提升2 个百分点，并逐年提高。如果公司以同样的研发目标进行投入，我们以2019 年公司收入基数来测算，2021 年将增加 6.71 亿元研发投入，2022 年将增加 10.33 亿元。再考虑到公司收入规模的增长因素，这样的研发投入强度的增长将给未来 2 年公司盈利水平和业绩增长带来较大的压力，不排除公司将再次加大研发投入的资本化比例来平衡短期给业绩带来的影响。