【公司研究】新高教集团：应用型民办高教龙头提价及外延均存空间（25页）.pdf

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1、同业比较：卡位欠发达地区，学费提升竞争压力更小从竞品视角看：新高教校区在云南、贵州及河南的竞争优势最明显。云南/贵州 /黑龙江/湖北/河南/广西/甘肃各省 19 年单校区在校生人数为 1.07/1.06/0.96/1.16 /1.65/1.38/1.07 万人，新高教 20 年单校区在校生人数为 3.34/1.93/0.98/1.28/ 2.78/1.34/0.92 万人;各省 19 年城镇登记失业率为 3.3%/3.1%/ 3.5%/2.4%/3.2%/ 2.6%/3.0%，新高教 19 年校区就业率为 98.2%/97.5%/93.3%/95.1%/96.3%/96.1%/ 95.0%。云

2、南及贵州学校是公司早期自建校区且规模远高于省内平均、就业率高，竞争优势最明显;此外河南学校规模也高于省内;东北学校规模略高于省内平均、20年在校生人数略增，竞争优势仍有待加强。对比上市同业，新高教学校数较多、但学费及人效不高。新高教旗下有7所学校，由于专科较多，平均学宿费约 1.11 万及员工人均净利 5.83 万元，在同业中并不高，还有 2 所学校未完成转设。而中教控股本科较多、并购迅速整合高效，宇华教育注重以高质量收购整合大学尤其本科，希望教育则差异化收购整合诸多专科，中国科培以精简高效的人员实现了最高的人均产出，中汇集团以过硬的区域品牌实现了最高的学费水平，民生教育的高教及职教学校数量多

3、但单体偏小因此综合人效不高。公司优势：集团化+应用型、高就业+业绩已脱水区域品牌和集团化管理优势公司具备区域品牌和集团化管理优势，一方面自建的云南和贵州学校从质量和规模上在当地具备显著优势，收购的河南等学校也都在当地据具备办学口碑，因此各学校招生更容易、校区利用率也较高，而且招生成本并不高、销售费用率相对低只有1%左右;另一方面具备集团化的教研、管控体系，统一的业务标准和服务体系，模式可快速复制，而且有持续高质量师资供给，有能力支持其未来扩张。FY2019 来看，现有院校由公司自己培养的校长占比 83.3%、副校长占 72.1%。具体来看，集团化管理体现在：1)硬件方面，实训室、体育馆等能够实现集中采购、在硬件上具备协同效应，且建设速度更快、品质更高;2)软件方面，教学一体化，实现可复制的人才培养方案和模式;3)在数字化方面，实现集团线上线下O2O 教学、实现信息化管理。公司非常注重学生的体验，设立了很多量化考核指标，如学生满意度调查、学生流失率、学生投诉率等，学生流失率远低于行业平均，所有管理干部的电话号码对全部学生公开，数字云工商也是学生及时进行评价和反馈的平台。此外，针对学生自律性差、没有目标等问题，公司的励志教育在全国处于领先水平。