【研报】2季度关注种植面积及下游需求恢复情况（16页）.pdf

1、产量变化不大，销售已达8成，速度快于往年2021年国内棉花产量略增11万吨，目前销售已近8成。按照国家棉花市场监测系统 2020年11月份预测，2021年国内棉花产量预计为 595万吨，同比增加11万吨。截至 2021年 3月19日，全国新棉采摘基本结束;全国交售率为99.9%，同比提高 0.8%;全国加工率为 99.8%，同比提高0.7%;全国销售率为79.8%，同比提高 22.1%，其中新疆销售率为 79.3%。截至3月19日，全国累计交售籽棉折皮棉 594.2 万吨，同比增加 15 万吨;累计加工皮棉 593.2 万吨，同比增加 18.9万吨;累计销售皮棉 474万吨，同比增加 139.

2、7万吨。内地种粮积极性高，2022年全国棉花产量或略减。据国家棉花市场监测系统调查统计(2020年11月)，2021年中国棉花意向种植面积为 4539万亩，同比减少 28.8 万亩，减幅为 0.6%;其中黄河流域意向植棉面积为 552 万亩，同比减少8%;长江中下游棉区意向植棉面积为 312 万亩，同比减少 15.5%;西北内陆棉区意向植棉面积为 3644万亩，同比增加2.3%，其中新疆同比增加 2.2%。2022年全国棉花产量预计为586万吨，同比略降1.4%，减量为9万吨。据中国棉花网，受粮棉比价失衡，棉农部分转向种植玉米、水稻、小麦等作物，可能导致长江流域、黄河流域的棉花生产减少，需关注

3、种植面积的最新动态。由于棉花18600元/吨目标价格补贴政策的实行，棉农的种植收益得到保障，棉花的种植面积相对稳定，产量总体变化不大。但今年皮棉的销售速度较快，轧花厂的棉花流入贸易商、纺企的速度比往年快，现阶段市场的国产棉供应量比往年高，反应在商业库存上依旧处于偏高的水平。进口量高于往年2020年，疫情导致上半年棉纺织产业链消费受影响，下游对棉花的原料需求较弱，使得棉花进口量偏低。随着去年三、四季度开始，纺织品服装终端需求转好，下游对原料需求也得到提振，棉花进口量开始增长。棉花内外价差从去年 7月份起持续走高，四季度起处于区间偏高的水平，吸引进口商购买外棉。20/21年度(去年 9 月份开始)棉花进口明显快于往年，截至 2 月底，20/21 年度累计进口量达 166万吨，同比去年增加 100万吨。此外，2020年中美第一阶段贸易协议的签订和执行，也是棉花进口大量增加的原因。从进口比重来看，2021 年 1-2 月份，棉花主要进口来源国分别为美国(43%)、巴西(38%)和印度(12%)，其中美国占比较去年同期增加26%，巴西占比相应减少 19%，这主要得益于中美第一阶段贸易协议的执行，美棉的进口比重再度超过巴西夺得第一。