【研报】建材行业“碳中和”系列专题之二：建材弹性测算与碳中和路径推演-210328-三个皮匠报告

1、术水平水泥行业碳排放主要来自于不可控的生产端我们认为水泥虽然是碳排放大户，但是从全流程的碳排放看，生产过程中不可控的碳排放占总量的 60%以上，剩下不到40%为燃煤消耗。所以我们认为水泥行业的“碳达峰、碳中和”之路，核心在于控制总量。水泥的生产过程为用天然的石灰石及粘土(碳酸钙、二氧化硅)煅烧成熟料(氧化钙)，熟料加适量石膏共同磨细后，即成硅酸盐水泥(主要由CaO.SiO2 .Al2O3 和 Fe2O3)。而其中的煅烧过程，石灰石变成氧化钙的同时，其中碳与氧气结合生成二氧化碳;生产1 吨普通硅酸盐水泥熟料需要使用到 1.47 吨生石灰原材料，假设其中硅酸盐矿物占比 68%计算(国家标准要求66

2、%以上)，即生成 0.534 吨CO2。由于目前石灰石作为低价、易采原料的不可替代性，生产过程中寻求替代品压缩碳排放非常困难。另外一方面水泥碳排放来自于生产过程中的煤炭消耗，行业标准一般生产1 吨水泥需要消耗 108kg 的标煤，大约排放0.291 吨的二氧化碳。水泥行业碳中和路径：碳交易、加大错峰力度、熟料跨区域调配、提升技术实力推行碳排放权交易，提升企业环保成本，倒闭落后企业出清近日，根据财联社报道钢铁、有色、水泥等七大行业有望优先纳入全国碳交易市场。自2013 年来，北京、天津、上海、重庆、湖北、广东及深圳 7 省市的碳排放权交易试点陆续上线，累计配额成交量 4.06 亿吨，成交额92.8 亿元，平均碳当量的价格为 23 元/吨。按照之前的试点，主要采取的是配额免费发放的原则，参考广东省2020 年度碳排放配额分配实施方案，水泥企业的免费配额比例为97%，按基准线法、历史强度下降法分配配额的控排企业，产量按照协会统计产能的 1.3 倍，生产天数按照300 天计算。我们认为随着碳排放权交易管理办法(试行)落地，碳排放配额将逐步从免费分配过渡至有偿分配，并可通过公开竞价、协议等方式交易。

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