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【公司研究】华测导航-高精度卫导领军企业市场拓展促业绩增长-210324(35页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:32587 2021-03-26 32页 1.92MB

1、北斗标准化助力市场健康发展新版国家卫星导航标准体系即将完成,指引标准化工作。2015 年,中国卫星导航管理办公室完成并发布了北斗卫星导航标准体系表(1.0 版),覆盖卫星导航基础、工程、应用层面,有力地支撑了北斗卫星导航系统建设和应用产业化发展。随着北斗卫星导航系统发展和进步,2019 年启动了国家卫星导航标准体系修订工作,目前北斗卫星导航标准体系表(2.0 版)完成征求意见,预计将尽快正式完成。新的北斗卫星导航标准体系公布,将为未来北斗标准化工作提供顶层指导依据。北斗卫星导航各级标准逐步完整。以国家卫星导航标准体系为指导,自2011 年起,我国有计划、分步骤的制订和公布了一系列标准文件。20

2、19 年 11 月和 2020 年 11月,中国卫星导航系统办公室分别公布了 16 项北斗专项标准和 19 项北斗领域国家标准,涵盖了基础、数据格式、芯片、模块、终端、模拟器和全球连续监测评估系统等多个重点领域。北斗领域国家标准的发布能够有效规范行业发展,有助于北斗系统稳定运行、应用推广。此外,2021 年 1 月 19 日,市场监管总局就关于开展北斗基础产品认证工作的实施意见(征求意见稿)征求意见,产品认证的实施将有助于市场的规范化运行,获得认证的产品将更容易获得客户的认可。国际标准化工作取得突破,为进入国际市场打好基础。北斗三号实现信号覆盖范围从亚太地区到全球的跨越,国际标准化工作的重要性

3、更加提高。国际民航方面,北斗 B1I、B1C、B2a 信号加入国际民航标准;国际海事方面,北斗系统成为第三个被国际海事组织认可的世界无线电导航系统,完成船载北斗接收机设备性能等标准;移动通信方面,北斗三号 B1C 信号接口格式提案通过。国际标准化工作取得突破,有利于在国际市场推广北斗产品,扩大潜在市场规模。一带一路建设拓展海外市场自北斗导航系统开始建设,我国与泰国、老挝、巴基斯坦等一带一路沿线国家展开广泛合作,助力北斗“走出去”。北斗三号系统的正式开通,标志着我国卫星导航系统具备了全球服务能力,为国内企业将卫星导航产品、解决方案等市场拓展至全球特别是一带一路沿线国家和地区提供了条件,将带来更广阔的市场空间。

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本文主要对华测导航公司进行了深度分析,内容包括公司概况、市场前景、业务布局、竞争优势和投资建议。 1. 公司概况:华测导航成立于2003年,2017年在创业板上市,是国内高精度GNSS市场的领军企业之一,主要从事数据采集设备和数据应用及解决方案的研发、生产和销售。 2. 市场前景:随着北斗三号系统的建成和地基增强系统的覆盖,高精度卫星导航应用市场迎来新的发展机遇。新基建、传统测绘转型、组合导航和北斗标准化等将为市场带来增量需求。 3. 业务布局:公司业务覆盖空间地理信息、无人智能系统、精准农业、数字施工和商业导航五大产业,通过自主研发和战略布局,不断拓展业务领域。 4. 竞争优势:公司在毛利率、净利率、研发费用率、专利数等关键指标上处于行业领先地位,具有明显的竞争优势。 5. 投资建议:预计公司2020-2022年营业收入分别为13.90亿元、18.24亿元和23.75亿元,归母净利润分别为2.05亿元、2.64亿元和3.43亿元。维持“增持”评级,六个月目标价25元。 6. 风险提示:系统性风险、市场竞争加剧、下游市场拓展不及预期和定增发行存在不确定性。
华测导航业绩增长原因是什么? 高精度卫星导航市场前景如何? 公司如何布局未来市场?
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