【公司研究】龙马环卫-十四五环卫装备、服务市场空间大公司一体化优势明显-210318（21页）.pdf

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1、 环卫装备：新能源化、垃圾分类放大需求，十四五规模千亿 (一) 环卫装备机械化率不足 70%，处基本阶段，未来仍有发展空间 环卫装备是进行环卫机械化作业的主要工具，也是城市管理的重要组成部分，主要指为完成环境卫生作业所需要的、并经过相关技术组合而成的设备集合。根据使用用途及功能不同，环卫装备行业可以分为环卫清洁装备、垃圾收转装备和垃圾处理装备 3 大类，每一大类又可以分为若干小类。 环卫装备行业发展阶段可分为初级环卫装备阶段（机械化率 30%左右）、基本环卫装备阶段（机械化率 60%左右）和全面环卫装备阶段（机械化率 80%以上）。根据住建部的城乡建设统计年鉴，我国城市和县

2、城道路清扫保洁机械化率逐步提升，2018 年分别上升至 68.9%和 63.7%，目前还处于基本环卫阶段，根据发达国家经验，仍有 15%左右上涨空间。 (二) 垃圾分类带来增量需求，新能源环卫车垃圾分类带来转运、餐厨处置等环卫车辆的需求增加；“蓝天保卫战”等为抑尘车带来增量需求；环卫整治精细化带动小型环卫装备的需求快速提升。随着城镇化以及环卫服务市场化改革的推进，以及国家近年来大力推动垃圾分类、乡村振兴、人居环境政治政策的实行，环卫装备的市场需求依然旺盛。 此外，在环卫清洁领域，扫路车、清洗车、洒水车等机械化、半机械化作业方式开始替代传统的人工作业模式；在垃圾收运领域，不少

3、经济发达城市逐步增加压缩式垃圾车数量，并建立垃圾中转站，大大提高了垃圾清运的效率。自 2008 年以来，我国市容环卫装备车辆总数逐年提升， 2018 年达到 252484 台，十年间增长了近 4 倍。预计未来受机械化率的提升还会进一步增长。随着城市大气环境治理的深入、“碳中和”的客观需求等因素，新能源环卫车正成为政府部门考虑使用的优先对象。城市化进程加快带来市容环卫车辆的巨大需求和作业模式的变革，新能源环卫车将成为环卫装备市场重要的增长点。 新能源环卫装备单价相比传统环卫有较大幅度提升，目前大约是传统环卫装备价格的两倍，未随着规模的放大，新能源环卫装备价格有下调空间，但整体仍将显著高

4、于传统环卫装备，新能源环卫装备单价的放大也将带动整个环卫装备市场空间的显著放大。根据各地方政府陆续发布的相关政策，北京要求到 2020 年底，4.5 吨以下轻型环卫车辆基本为电动车，上海、浙江、福建、安徽以及天津市等在规划中明确给出不低于 80%的高比例;海南省等 2025 目标为 60%的比例;黑龙江、陕西、内蒙等地规划目标为 30%的比例。受交通基础设施建设、人口规模增加等多方面因素的驱动，国家对城市及县城市容环境卫生的投资额快速增加，已经由 2008 年的 222 亿元，增加到 2017 年的 508.15 亿元，2018 年呈现正常周期性小幅下滑，十年间复合增长率为 7.8%。高额的投

5、资使得环卫装备行业继续蓬勃发展。 (三) 行业竞争格局稳定，集中度高，龙头或将持续受益基于机械化率产生的新增需求以及装备折旧带来的存量替代需求，考虑环卫投资强度提升和新能源设备替代，预计 2025 年环卫装备市场规模约为 1076 亿元，年化增速达 12.82%，市场逐步释放。 环卫装备行业竞争格局稳定，据新车交强险数据，2016-2019 年环卫装备销量前三均为中联环境（盈峰环境）、湖北程力、龙马环卫。市场竞争格局基本稳定，伴随品牌沉淀与技术领先，龙头公司将持续引领行业。 上市公司盈峰环境和龙马环卫在新能源环卫装备领域依旧延续了传统环卫装备时代的优势，新能源环卫装备价值量大幅提升，对资金、技术等方面的依赖更大。由于在资金实力、研发实力及市场口碑更有优势，预计龙头环卫企业在新能源环卫装备时代，市场竞争力及市场份额有望进。