【研报】农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（5）：继续推荐农业成长股看好海大集团与牧原股份-210314（13页）.pdf

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1、【能繁母猪存栏】根据农业部的数据，官方能繁母猪存栏从 2019 年 10 月份开 始环比回升，2020 年 6 开始月同比转正，增速为 1.2%，2020 年 9 月同比增长 40%，2020 年 11 月同比增长 31.2%，2020 年末能繁母猪和生猪存栏恢复到 2017 年的 91%，2021 年 1 月能繁母猪存栏环比增长 1.1%，已实现连续 16 个 月增长，同比增长了 35%。【仔猪与生猪价格】仔猪价格从 2021 年初开始保持上升趋势，3 月 12 日 22 个省市的仔猪平均价为 109.29 元/千克，较 2021 年初涨幅约 17.69%。生猪价 格自春节后开始持续下行，3

2、 月 12 日全国生猪均价下跌至 28.17 元/千克，较 2021 年初下跌 7.24 元/千克，下跌幅度为 20.45%。【猪饲料】从官方猪饲料的产量数据来看，母猪料产量在 2019 年 9 月开始大 幅提升，2020 年 2 月开始同比转正，增速达 41%，一直到 2020 年 10 月都保 持较高的同比正增速。仔猪料产量 2020 年 6 月开始同比转正，2020 年 10 月 同比增速达 59%。 2020 年全年全国猪饲料产量达 8922.5 万吨，同比增长 16.4%， 达到 2018 年历史最高产量的 86%。饲料数据虽受多因素影响，数据可能有所 放大，但生猪产能在快速恢复却是确定的。虽然当前生猪价格周期下行，但考虑到非洲猪瘟仍有复发可能，我们认为非洲 猪瘟会延缓猪价下行趋势，此外，2021 年是猪周期系下行第一年，养殖仍处于 较好盈利阶段，预计 2021 年猪价仍能保持在较高水平，预判 2021 年全年猪价 均价为 22-25 元/公斤。此外，考虑到规模企业防控非瘟的竞争优势明显，非瘟 将加快养殖规模化进程，规模化企业市占率也将加速提升。