国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）：2020全球公共投资者报告（英文版）（188页）.pdf

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1、2008年的金融危机将各国央行、主权基金和公共养老基金推上了风口浪尖。大规模的稳定措施接踵而至，包括中央银行一揽子计划和对股市上市集团的纾困。随着12年后更为有害的经济和社会动荡的迅速爆发，国家机构正在集结更大的力量，远远超出纯粹的金融领域。全球公共投资者2020涵盖了这些机构组成和业绩的各个方面。我们的重点是培养他们在第二次世界大战以来最大的国际危机面前的制度弹性。我们还多次提到经济和金融可持续性的必要性，这是我们年度系列的七年中的一个主要主题。世界显然不能再像去年那样发展了，表面上很舒适，但越来越不稳定。一年前，我在2019年政府采购指数(GPI 2019)的前言中写道，“备受关注的世界经

2、济衰退遥遥无期，但历史告诉我们，衰退可能已经指日可待。”如今，GPI已经到来，不再仅仅是工具。在许多情况下，由于缺乏更广泛的国际战略(由美国退出全球领导地位引起)，这些战略已成为政策的源泉和基石。各国政府正在展示对抗Covid-19的实力。随着gpi火力的不断增强，gpi已成为公众关注的焦点。但他们不能忽视类似的弱点。各国央行通过进一步转向更为非常规的货币政策，大幅扩大了资产负债表，成为全球复苏的主要推动力。然而，如果上升速度慢于预期，或者病毒以新的毒力卷土重来，他们将面临巨大的财务和声誉风险。随之而来的将是政客们的强烈不满，他们声称自己滥用了独立性和影响力。主权基金一直非常活跃，既支持本国政府的救助措施，又对有望从动荡中获利的行业进行机会主义投资。在某种意义上，与他们更好的判断相悖的是，他们把赌注押在了世界经济的未来上，他们通常会从中退缩。未来几年将显示这些选择是大师级的笔触还是误判。公共养老基金一直在支撑收入和估值对工人、退休人员和投资者来说，这是一种关键的生命支持形式。但如果他们的投资过程或治理框架崩溃，稳定就会逆转。对于所有这些机构以及他们所支持的人和企业来说，新一轮阵痛的门槛很低，成功和失败之间的界限也少得可怜。