【研报】社服行业2021年春季策略报告：行业龙头保持强劲势头关注疫情后复苏标的-210225（31页）.pdf

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1、多台剧目率先试点，目前向演艺王国转型 演艺：旅游演艺行业已进入成长期末期，市场规模增速放缓，光靠“千古情”一台节目宋城遇到了发展瓶颈。 城市演艺：宋城正式进军上海，标志着公司从旅游演艺向城市演艺迈出了历史性的一步。依托卓越的区位条件、内部创新+外部引进的丰富内容，以及多元的营销活动和票价体系，宋城上海有力打响城市演艺第一枪。 景区逐步复苏，预计疫情结束后强势反弹目前行业逐步复苏，但景区仍受承载力限制，前三季度黄山进山人数下降64%，张家界前三季度总购票人数减少65%。2021年上半年，景区仍将进入一个复苏周期，参考03非典后走势，旅游行业在疫情结束后有个报复性增长

2、，估计景区业绩将有所反弹。参考2004年黄山、峨眉山、张家界景区客流增速达到54%/48%/67%，复苏明显。预计2021年Q2-Q3旅游业绩具有强势复苏可能复苏节奏上，参考03年7月非典基本完全结束，景区经历了2003Q4-2004Q1后，2004Q2-2004Q3业绩迎来强劲复苏，我们预计2021年Q1疫苗大规模使用，景区承载力限制解除，2021年Q2-Q3本身就为旅游旺季，业绩具有强势复苏可能性。另外主题性强，休闲化程度高的景区仍是需求主力。速冻调制品持续高增长疫情之下消费习惯改变，速冻调制品c端市场加速成长，龙头企业安井食品今年c端发力，在餐饮行业严重影响的背景下仍录得高增长，其增长背后，是人们对居家餐饮便利化的不断追求，2015年餐饮外卖规模为491亿，2019年已增长至6536亿。安井食品 2020年公司继续采取 “BC 兼顾、双轮驱动”的策略。未来将继续在B端和C端同步发力，加大各渠道开发；未来优势：产能继续释放，“销地产”建设模式下，公司在各区域经营也持续向好。延续打造大单品思路，继续提升新品与次新品占比，优化产品结构支撑未来业绩表现。