【研报】食品饮料行业一文看懂千味央厨招股书：餐厨产业链标准化千味央厨大有可为-210228（18页）.pdf

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1、餐厨行业：速冻面米B端新蓝海，千味央厨具备先发优势B端市场新蓝海，千味央厨具备先发优势。相比于C端市场，B端市场尚处于市场开拓、产品研发阶段，随着B端对速冻食品需求的不断提升，龙头供应商开始将战略中心转移到B端市场上。1）安井食品：2018年底调整了经营策略，提出“三剑合璧、餐饮发力”的经营策略和“餐饮流通渠道为主、商超电商渠道为辅”的渠道策略组合模式，并推出了副品牌“冻品先生”，专门定位于餐饮食材类，从而开始切入到餐饮渠道。2）三全食品：2016年开始餐饮渠道布局，以标准化团餐为应用场景，研发上市针对B端的面点、水饺、蒸饺、汤圆、馄饨、牛肉丸等餐饮产品。3）千味央厨：国内最早为B端市场提供速

2、冻面米制品的供应商，深耕B2B业务十余年，已成为肯德基、必胜客、华莱士、海底捞、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等知名餐饮品牌速冻面米制品供应商，其中在百胜中国供应商体系为最高级T1级，领先于行业其他竞争对手。2018年千味央厨速冻面米收入在国内B端餐饮市场的市占率约为5.75%。需求端：餐饮连锁化、规模化倒逼供应链改革。2014-2018年我国餐饮连锁化率迅速提升，从18.7%提升到19.6%，对标美国73.8%的连锁化率，我国餐饮业连锁化和规模化的提升空间广阔。餐饮业连锁化发展要求食材品质稳定、食材安全有保障、食材供货效率高，带动了食材和供应链的标准化。人工、租金和原材料价格上涨压缩了餐饮企业的利润空间，更多餐饮企业选择使用预制半成品替代人工和租金的支出。外卖爆发式增长，便捷性特征要求缩短备餐时间。外卖的核心特征是便捷性，备餐时间、配送时间是影响顾客消费的核心要素，选择预制半成品可以缩短消费者等待时间。团餐和乡厨市场的迅速发展，成为行业的新增长点。团餐市场具有需求可预测性、标准化高、综合成本低、可复制性强特点，这与速冻食品行业的特点具有一致性，为速冻食品行业的发展注入新活力。