【研报】电气自动化设备行业海外工控行业观察：20Q4中国需求旺盛、全球普遍改善-210222（16页）.pdf

1、海外工控企业20Q4 经营情况概览 西门子：下游全面向好，中国一枝独秀 FY21Q1 营收+3%、净利润同比-40%、订单+11%。西门子 FY2021Q1（对应自然季度2020Q4）营收140.71 亿欧元（YoY +2.9%），归母净利润6.51 亿欧元（YoY -39.8%），订单合计 159.40 亿欧元（+11%），增速环比+12pct。 分板块看：1）数字工厂是西门子的工业自动化业务板块，包括过程、离散自动化及工业软件等，FY2021Q1 营收与去年同期持平，增速环比+9pct，订单同比-3%，增速环比-1pct；分地区看，中国订单+9%强劲增长；分下

2、游看，汽车、机械加工触底回升，化工医药、电子半导体、食品饮料继续保持强劲。2）基础设施板块主要包括建筑配电电器、中低压电力设备等，FY2021Q1 营收同比-2%，增速环比+5pct，订单同比+1%，增速环比+11pct。产品端强势增长、营收回暖，系统端适度增长，但解决方案和服务略有下降。  ABB：Q4 环比基本持平，中国表现亮眼 20Q4 营收同比+2%、利润-124%、订单+2%。ABB 20 年全年营收 261.34 亿美元（YoY -6.6%)，归母净利润51.46 亿美元（YoY +257.6%）；Q4 营收 71.82 亿美（YoY+1.6%），归母

3、净利润-0.79亿美元（YoY -124.3%）。Q4整体订单70.03亿美元，同比+1.7%。分板块看：1）工业自动化Q4 营收同比-8%，增速环比-2pct；订单同比+12%，增速环比+31pct，多数国家迎来第二波疫情的影响、收入有所下滑，然而特种液化天然气船贡献了强劲的订单；2）机器人及电机Q4 营收同比+3%，增速环比+6pct，订单同比-2%，增速环比+1pct，以中国为首的 3C、电动车相关领域的机器人投资贡献了部分订单；3）电力设备板块Q4 营收同比+4%，增速环比+8pct，订单同比-3%，增速环比+4pct，受益于IDC、电动车充电桩和新能源、食品饮料等强劲需求，订单增长较好，然而石化、天然气等行业仍承压。分地区看，来自美国、德国需求 Q4 仍不乐观，而中国地区同比+21%，增速亮眼。