【研报】银行行业深度报告：利率市场化背景下净息差压力可控-210127（20页）.pdf

《【研报】银行行业深度报告：利率市场化背景下净息差压力可控-210127（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】银行行业深度报告：利率市场化背景下净息差压力可控-210127（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深

2、度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 银行行业 利率市场化背景下，净息差压力可控 核心观点核心观点 2020 年年下半年以来，针对银行资产负债两端利率的相关政策频频出台，从实下半年以来，针对银行资产负债两端利率的相关政策频频出台，从实 际经营结果观察，际经营结果观察，银行净息差企稳，资产收益率有上行趋势银行净息差企稳，资产收益率有上行趋势。2020 年三季度 上市银行平均净息差为 1.91%，较二季度下降 1bp，基本保持稳定。从银行资 产收益率看，上市银行三季度的平均资产收益率较二季度下降 1bp，下降幅度 较二季度收窄， 整体趋势向好， 其中国有行、 城商行资产收益率分别下降

3、 1bp、 5bp，而股份行、农商行表现较好，资产收益率较二季度分别上升 1bp、2bp。 资产端看，普惠小微贷款投放利率低于贷款加权平均利率，且占比较小，对整资产端看，普惠小微贷款投放利率低于贷款加权平均利率，且占比较小，对整 体贷款利率的影响有限， 个人住房贷款平均利率下行且余额占比下滑净息差企体贷款利率的影响有限， 个人住房贷款平均利率下行且余额占比下滑净息差企 稳可能并非来自于信贷结构上的调整。 负债端看， 存款端利率下行也是净息差稳可能并非来自于信贷结构上的调整。 负债端看， 存款端利率下行也是净息差 企稳的可能原因之一，高息的结构性存款受到管控，叠加理财产品、理财类保企稳的可能原因之一，高息的结构性存款受到管控，叠加理财产品、理财类保 险收益率水平的下降， 使定期存款的机会成本下行，险收益率水平的下降， 使定期存款的机会成本下行， 推动存款利率下行。推动存款利率下行。 同时，同