【研报】公用事业行业：“十四五”新能源高比例并网电网如何应对？-210118（18页）.pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 公用事业公用事业 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 01 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 公用事业-行业研究周报:碳排放权交易加速推进，新能源运营企业或将受益 2021-01-11 2 公用事业-行业研究周报:碳中和承诺下，新能源运营企业将充分受益 2021-01-04 3 公用事业-行业研究周报:环保专项债梳理： 占比快速抬升， 规模持续扩大 2020-12-27 行业

2、走势图行业走势图 “十四五”新能源高比例并网，电网如何应对？十四五”新能源高比例并网，电网如何应对？ 本周专题：本周专题： 碳达峰、碳中和愿景下，风电、光伏装机容量高增确定性强，十四五期间预计将有大规模新能源并网，电网系统将迎大规模新能源消纳需求。 核心观点：核心观点： 碳中和愿景下，十四五期间新能源装机高增确定性强碳中和愿景下，十四五期间新能源装机高增确定性强 我国电力与热力部门碳排放占比较高， 电力部门深度脱碳是实现碳中和的重要途径。目前我国电源结构仍以煤电为主，提高可再生能源发电占比，从而进一步降低煤电发电的占比， 是电力部门实现能源减排的必由之路。 我们预计 2030 年风电、光伏装机

3、有望达 22 亿千瓦。近期，多地、多企加大新能源部署力度，十四五期间新能源装机高增确定性强。 新能源装机高增将带来大规模消纳需求，对电网提出更高要求新能源装机高增将带来大规模消纳需求，对电网提出更高要求 国家能源局法制和体制改革司司长朱明表示， “十三五”新能源发展面临的最大的问题就是消纳的问题， “十四五”消纳和接入两个问题并存，表明解决新能源消纳问题，仍是十四五期间的工作重点。一方面一方面，由于新能源发电具有随机性、波动性的特点，新能源高比例并网将导致电力平衡较为困难，对电网的调峰能力提出更高要求。 另一方面，另一方面， 新能源高比例并网增加了电网安全稳定运行风险， 且由于我国新能源资源分

4、布不均， 增大了电力外送需求，对网架输送能力提出更高要求。 电网电网可通过多种途径，提高可通过多种途径，提高新能源新能源消纳消纳能力能力 一是加快储能发展，提高电网调峰能力一是加快储能发展，提高电网调峰能力。储能在电网中起到削峰填谷的作用，可以提高送端电网调峰能力。伴随着电化学储能成本下降，国内有望逐步迈向“光储平价” ，驱动储能装机规模增长。二是推动能源互联网建设，二是推动能源互联网建设，提升电网智能调度能力提升电网智能调度能力。能源互联网可运用技术手段增强“源、网、荷、储”要素间的相互联动，提高电网智能调度能力，进而带动新能源消纳能力提升。我国已开始着手致力于能源互联网的建设。三是加大特高

5、压建设力三是加大特高压建设力度，提高度，提高远距离远距离输送能力输送能力。特高压输电是远距离、大容量、低损耗、少占地的“电力高速路” ，能够助力实现新能源在更大范围内的消纳。我国在特高压领域已取得多项重要技术突破，能够为特高压建设工作的进一步开展，提供坚强技术支撑。 投资建议：投资建议：新能源消纳水平有望提升，新能源消纳水平有望提升，利好利好新能源运营企业新能源运营企业 碳达峰、碳中和愿景下，风电、光伏装机容量高增确定性强，将带来大规模的新能源消纳需求。我们认为，未来电网有望通过加快储能发展、推动能源互联网建设、加大特高压建设力度等多种途径，提高新能源消纳水平，促进新能源行业健康发展。 装机容

6、量高增确定性强， 叠加产业链的发展以及装机成本的下降， 风电、 光伏发电行业将摆脱补贴依赖并获得进一步发展， 风电、光伏发电运营类资产价值面临重估。建议关注光伏运营企业【太阳能】 【林光伏运营企业【太阳能】 【林洋能源】 【信义能源】洋能源】 【信义能源】等；风电运营企业【节能风电】 【福能股份】 【金风科风电运营企业【节能风电】 【福能股份】 【金风科技】 【龙源电力】技】 【龙源电力】等。 风险风险提示提示：政策推进不及预期；补贴兑付节奏大幅放缓；新能源消纳不及预期；行业竞争加剧等。 -16%-9%-2%5%12%19%26%33%2020-012020-052020-09公用事业沪深30