【研报】纺织服装和化妆品行业2021年投资策略：柳暗花明千帆竞发-210118（42页）.pdf

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1、柳暗花明，千帆竞发 行情估值与业绩回顾 品牌服饰行业：底部回升，升级提效、自我革新方可脱颖而出 化妆品行业：朝阳行业，千帆竞发 投资建议和重点推荐 风险分析： -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 2020-01-15 2020-02-15 2020-03-15 2020-04-15 2020-05-15 2020-06-15 2020-07-15 2020-08-15 2020-09-15 2020-10-15 2020-11-15 2020-12-15 2021-01-15 纺织服装化妆品沪深300 投资观点 1 2 20Q1 2.1 2.2 2

2、.3 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.4.1 3.4.2 4 4.1 4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.2 4.2.1 2020.HK 4.2.2 2313.HK 4.2.3 2331.HK 4.2.4 6110.HK 4.2.5 002563.SZ 4.2.6 600398.SH 4.2.7 601339.SH 4.3 4.3.1 603605.SH 4.3.2 300132.SZ 4.3.3 688363.SH 4.3.4 A20333.SZ A% A% A% A A2020 A2020 A% A% A% A% A A% A% A% A% A% A A 202042951%

3、2021 95 20209000 NikeDTC% Nike% % % TOC % % % 2020 % PCT % % % % % % % % 2020111% % A% DTC 3 (20.00) 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 休 闲 服 务 电 气 设 备 食 品 饮 料 国 防 军 工 医 药 生 物 汽 车 电 子 化 工 有 色 金 属 家 用 电 器 机 械 设 备 建 筑 材 料 农 林 牧 渔 轻 工 制 造 综 合 计 算 机 传 媒 非 银 金 融 钢 铁 公 用 事 业 交 通 运 输 商 业 贸 易 采 掘 银

4、行 纺 织 服 装 建 筑 装 饰 通 信 房 地 产 2020年涨跌幅（%） 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 纺织服装纺织制造服装家纺 (60.00) (40.00) (20.00) 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 安踏体育李宁申洲国际 波司登滔搏恒生指数 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 安踏体育李宁申洲国际 波司登滔搏 -20

5、% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 化妆品指数上证指数(右轴) -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 140.00% 160.00% 2020-12-31 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 20 40 60 80 100 120 2019-01-022020-01-022021-01-02 丸美股份上海家化 珀莱雅御家汇(右轴) 0 50 100 150 20

6、0 250 300 爱美客华熙生物青松股份 0 20 40 60 80 100 120 140 2019/9/27 2019/10/27 2019/11/27 2019/12/27 2020/1/27 2020/2/27 2020/3/27 2020/4/27 2020/5/27 2020/6/27 2020/7/27 2020/8/27 2020/9/27 2020/10/27 2020/11/27 2020/12/27 丽人丽妆壹网壹创 0 50 100 150 200 250 300 名臣健康拉芳家化 -100.00% -80.00% -60.00% -40.00% -20.00% 0.