【研报】电力设备行业深度分析：固态锂电产业化深度解析-210111（20页）.pdf

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1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 固态锂电产业化深度解析固态锂电产业化深度解析 从三个问题，深度解析固态锂电池当前产业化进度。从三个问题，深度解析固态锂电池当前产业化进度。本篇报告我们将 深度解析市场最关注的三个问题：1、半固态锂电池产业化对现有产业 链的影响？2、全固态锂电池体系的产业化进程如何？3、全固态锂电 池产业化后对现有锂电池体系的冲击有多大？ 解析一： 半固态锂电池产业化对现有电池产业链的影响几何？解析一： 半固态锂电池产业化对现有电池产业链的影响几何？蔚来发 布 150KWh固态电池，预

2、计采用原位固化固液电解质制备一种全新的 半固态锂电池，主要解决无机固体电解质与电极固/固界面阻抗大的问 题，与传统凝胶电解质制备的半固态锂电池有所区别。半固态锂电池 对现有四大材料体系以及电池制备工艺没有太大的改变，只是一种过 渡产品，并非解决安全性、提高能量密度的最终方案。 解析二：全固态锂电池体系的产业化进程如何？解析二：全固态锂电池体系的产业化进程如何？预计 2020-2025 年 期间将逐步推出全固态锂电池产品。2007 年后研究进展显著加速，其 中日本丰田在固态锂电池的专利技术布局最深，国内起步时间晚。从 产品结构来看，聚合物体系已经有初步商业化产品面世，薄膜氧化物 体系实现小微电池

3、领域商业化应用，硫化物体系电导率高，潜力大， 界面性能和工艺技术突破成为商业化关键。 解析三： 全固态锂电池产业化后对现有锂电池体系的冲击有多大？解析三： 全固态锂电池产业化后对现有锂电池体系的冲击有多大？从 生产工艺来看，聚合物路线可以兼容卷绕/叠片工艺路线；薄膜氧化物 体系采用磁控溅射生产，设备壁垒高；硫化物体系有望兼容叠片工艺 路线。从材料兼容性来看，正极兼容性最强，高电压复合正极潜力最 大；负极有望逐步过渡到金属锂；电解液中有机溶剂被取代，新型锂 盐在聚合物体系需求潜力大；隔膜将逐步被固态电解质取代。 仍维持我们对锂电中游三条主线的重点推荐。仍维持我们对锂电中游三条主线的重点推荐。 电

4、化学层面的技术进步 不能一蹴而就，固态锂电池的研究已有 50 余年时间，目前整体仍处于 实验室往中试发展的阶段，短期内全固态电池商业化仍面临较大的挑 战，半固态电池有望率先实现量产。全固态锂电池未来有望在可穿戴 设备、军工、航天航空等领域实现大规模应用。我们仍看好目前液态 锂电池体系下，全球电动化进程加速给国内锂电池产业链带来的机会， 重点推荐三条投资主线：海外供应链、涨价中游环节海外供应链、涨价中游环节以及优质二线电以及优质二线电 池厂池厂。 风险提示：固态锂电池技术进步超预期，新能源汽车需求增速不及预 期。 Tabl e_Ti t l e 2021 年年 01 月月 11 日日 电力设备电

5、力设备 Tabl e_BaseI nf o 行业深度分析行业深度分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 300750 宁德时代 买入-A 603659 璞泰来 买入-A 002812 恩捷股份 买入-A 002050 三花智控 买入-A 600885 宏发股份 买入-A 300037 新宙邦 买入-A 688388 嘉元科技 买入-A 300769 德方纳米 买入-A 688567 孚能科技 买入-A 300014 亿纬锂能 买入-A 300207 欣旺达 买入-A Ta

6、bl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -6.12 0.99 -26.38 绝对收益绝对收益 6.27 18.39 5.63 相关报告相关报告 全年预计超 135 万，欧洲电动车的奔腾 时代已至！ 2021-01-08 平价时代， 方兴未艾新能源发电 2021 年度策略报告 2021-01-07 电动车产业链深度：拥抱大时代，把握 三主线 2021-01-05 特斯拉系列研究之十二：国产 Model Y 降 价 来 袭 ， 鲶 鱼 效 应 的 背 后 思 考 2021-01-02 六氟磷酸锂：供需缺口叠加成本推动， 涨价具有持