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【研报】化学制药行业：2021年中国化学制药行业信用展望-20201231（27页）.pdf

上传人： li 编号：27384 2021-01-05 PDF PDF 27页 1.15MB 2张图表

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展望未来，人口老龄化趋势愈加明显，居民收入水平逐步提高

报告速读

根据标记中的内容，本文主要从以下几个方面对中国化学制药行业进行了分析： 1. 行业概况：化学制药行业处于医药产业链上游，分为化学原料药和化学制剂两个子行业。近年来，行业集中度不断提升，政策环境向合理、公正、规范的新常态发展。 2. 行业政策：新修订的《药品管理法》全面实施药品上市许可持有人制度，取消GMP认证，促进行业向规范化、集约化发展。环保政策日益严格，推动行业格局变迁。多轮集中采购引导药品价格下行，促进化学制药行业发展。 3. 行业关注：原料药和化学制剂一体化成为发展趋势，行业或将整合加速。上市许可持有人制度推动医药合同外包企业发展。 4. 行业内发债企业信用分析：发债企业以民营企业为主，主体级别逐渐向中低级别迁移。存量债券未来到期情况较为平均，负面信息值得关注。发债企业经营状况和偿债能力总体边际改善。 5. 行业信用展望：积极稳健因素较多，2021年化学制药行业信用展望为稳定。