【研报】建筑行业：中欧投资协定达成利好海外拓展住建部要求培育高水平产业工人队伍-20210104（45页）.pdf

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1、2021年1月4日 中欧投资协定达成利好海外拓展，住建部要求培育高水平产业工人队伍中欧投资协定达成利好海外拓展，住建部要求培育高水平产业工人队伍 （2020年年12月月28日日-2021年年1月月3日）日） 建筑建筑行业行业 评级评级强于大市（维持）强于大市（维持） 注：本周指代2020.12.28-2021.01.03。 核心观点核心观点 2 2020年年11月月“一带一路一带一路”直接投资同比增速稳定上升直接投资同比增速稳定上升，新签合同同比增速降幅收窄新签合同同比增速降幅收窄，中欧投资协定助推准入条件改善赋予更多投资中欧投资协定助推准入条件改善赋予更多投资 机会机会。2020年11月“一

2、带一路”非金融类累计直接投资160亿美元，同比+24.9%，增速相比上月提升1.8pcts，延续3月以来的上升 趋势，占总对外投资比例为16.3%，保持稳定。“一带一路”新签合同累计实现新签合同额1144亿美元，新签合同同比增速-10.4%， 主要为海外疫情影响招投标进度所致，降幅较上月收窄7.1pcts。新签合同占对外承包新签比例57.4%，相比上月增长1.9%。11月 “一带一路”相关投资完成营业额709亿美元，同比-5.0%，在海外项目营业额中占比58.9%，提升0.4pcts。2020年12月31日，中欧 投资协定谈判达成。协定核心内容包括：1. 保护相互投资，尊重知识产权，确保补贴透

3、明性；2.改善双方市场准入条件；3.确保投资 环境和监管程序清晰、公平和透明；4.改善劳工标准。我们认为该协定将会进一步使得沿线国家市场准入条件改善，促进中国企业在 欧盟国家国家获得更多投资和基建机会，利好“一带一路”海外投资。 住建部提出加快培育更高水平的建筑产业工人队伍住建部提出加快培育更高水平的建筑产业工人队伍，利好装配式建筑推广和信息化水平提升利好装配式建筑推广和信息化水平提升。住建部等十二部门发文关于加快培育 新时代建筑产业工人队伍的指导意见，引导建筑企业加强对装配式建筑等新型建造方式的探索和应用，提升智能建造水平，通过技 术升级推动建筑工人从传统建造方式向新型建造方式转变。提出加大

4、对装配式建筑、建筑信息模型（BIM）等新兴职业（工种）建筑 工人培养，增加高技能人才供给。装配式建筑的现场安装装配相较于现浇对于工人素质要求较高，工人的专业水平是目前装配式发展 的一大掣肘，住建部要求2025年培育中级工以上建筑工人达1000万人以上，改善建筑工人素质水平，将为装配式建筑推广提供人才 支撑，利好行业发展。 基建料温和增长基建料温和增长，寻找增长性最优赛道寻找增长性最优赛道。逆周期政策稳步落地，2021年料将延续2020年态势呈现整体回暖，保持温和增长，但子板 块的增速料有所分化，同时区域上也会有所侧重。我们建议关注：1）继续保持较快增长的生态园林子板块：“十四五”规划建议提 出

5、深入打好污染防治攻坚战、坚持山水林田湖草系统治理、加强大江大河和重要湖泊湿地生态保护治理等目标下，环保投资料继续高 增，而再融资政策的放松为园林企业带来实际资金支持；同时我们统计上市公司公告发现，EPC等现汇项目（相对PPP项目而言资金 占用较少、周期较短）占比由20%回升至70%左右，行业现金占用情况料将逐步得到改善。2）新旧基建合力，城轨投资料有所提速： “十四五”规划建议明确提出加快城市群和都市圈轨道交通网络化，核心城市群内部的互联互通大有可为；2020-2021料将进入新一 轮规划批复高峰期，预计2020-2022年城轨新增里程/投资CAGR为26%/28%，且与国际大都市相比，我国核

6、心城市的城轨密度仍具 提升空间。3）长三角、珠三角、京津冀、成渝城市群作为重点城市群推进地域，料拥有更加丰富基础设施建设机会。4）装配式建筑： 行业进入高速增长期，关注产业链各环节优势企业。我们预测装配式建筑未来六年CAGR达30%，建议关注设计、构件加工、总承包、 。 nMrOmMtOyRrQsNmNtOnQrPbRcM9PsQpPpNpOeRpPnMjMqQsP7NrRyRxNrMrPMYnRnN 投资策略投资策略 3 简称简称收盘价（元）收盘价（元） EPS（元）元）PE 评级评级 19A20E21E19A20E21E 东珠生态15.991.131.542.0614.1510.387.7