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【研报】医药生物行业2021年投资策略：医改进一步强化坚守创新与大消费景气赛道-20201227（100页）.pdf

上传人： li 编号：26955 2020-12-28 PDF PDF 100页 3.71MB 5张图表

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有望推动行业持续发展，我国创新药产业有望成为10年10倍的黄金赛道

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报告速读

本文主要内容概括如下： 1. 医改新周期：创新成为核心竞争力和投资主线。药品集中采购成为突破口，医改进入新周期，创新成为核心竞争力。 2. 创新药有望成为10年10倍赛道。我国创新药行业政策、产业、人才、资本四重发展要素已经具备，未来10年有望实现10倍增长。 3. 创新趋势下，CXO赛道方兴未艾。CRO行业快速发展，市场规模预计到2023年将达到952亿美元。 4. 医疗器械进入黄金发展期。医疗新基建和公共卫生建设带来资金投入，有望迎来器械采购潮。 5. 疫苗行业景气度高，开启创新新周期。《疫苗法》推动行业三大变化，国产疫苗大品种陆续上市，开启国产大品种新时代。 6. 医药大消费，潜力大，景气高，相对优势明显。随着居民收入增长，医疗消费支出预计将持续增长，医药大消费市场容量继续稳步增长。 7. 2020年医药生物行业复盘。医药生物指数2020年年初以来涨幅50.06%，医疗服务、医疗器械、生物制品板块涨幅排名靠前。 8. 风险提示。包括政策推进速度低于预期、研发创新进展低于预期、消费需求推进与潜力挖掘进展低于预期、医保压力导致药品和器械降价、药品和器械短期量升不达预期、黑天鹅导致板块下跌等风险。