【研报】2021年计算机行业年度策略：从拥抱长期确定性到中期确定性-20201219（22页）.pdf

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1、1证券研究报告行业报告 | 计算机计算机2020年12月19日从拥抱长期确定性到中期确定性从拥抱长期确定性到中期确定性20212021年计算机行业年度策略年计算机行业年度策略行业投资策略目录2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、复盘过去：拥抱长期确定性 1.1、复盘近2年计算机（中信）涨幅前10%标的 1.2、复盘近1年计算机（中信）涨幅前10%标的2、展望未来之一：兑现长期确定性的白马仍有超额收益3、展望未来之二：子领域推荐云计算、5G应用（工业件与车联网）、信创与安全 3.1、云计算：疫情加速，云原生开启数字化转型黄金十年 3.2、5G应用（工业与车联网）：工业与汽车产业迎来产业数字

2、化升级 3.3、信创与安全：高举国家安全大旗，行业信创元年开始4、展望未来之三：再论金融IT，计算机板块“最亮的星“5、投资机会与风险oPtMmMmRyRpOtMmNnQsPoQ7N8Q9PoMnNmOmMiNnMtRiNtRqR8OrQoNNZtQrMvPmQzQ31、复盘过去：拥抱长期确定性请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明表：近两年中信计算机板块涨跌幅排名10%（剔除因发行价过低造成的开盘价涨幅）市值单位：亿元 近2年中信计算机板块（262只标的）涨幅排名前10%的27只标的，分析标的青睐原因，我们认为主要有三类：1）需求端景气度短期井喷2）需求端长期景气度高（大赛道，如云），标的本

3、身行业地位稀缺/提升3）主题类（重组、热点）、Beta属性强资料来源：wind, 天风证券研究所整理证券简称涨跌幅（2018/12/11-2020/12/11）当前市值（截止到20/12/11）原因诚迈科技596%121重组国联股份553%232需求提升万集科技378%81需求大幅增加中科创达318%417需求提升（大赛道）+供给稀缺宝信软件294%614需求提升（大赛道）+供给稀缺指南针260%131主题中孚信息235%108需求大幅增加同花顺231%742贝塔用友网络223%1432需求提升（大赛道）+供给地位提升金溢科技222%63需求大幅增加恒生电子202%1044需求提升（大赛道）+

4、供给稀缺东方财富199%2280贝塔中国软件193%351需求大幅增加左江科技192%61主题泛微网络188%201需求提升（大赛道）+供给地位提升广联达184%796需求提升（大赛道）+供给稀缺安恒信息180%164需求提升（大赛道）+供给地位提升中国长城171%415需求大幅增加奥飞数据169%77需求提升（大赛道）大智慧169%192贝塔四方精创165%63主题国网信通164%211重组数字认证163%75主题+供给稀缺金山办公162%1526需求提升（大赛道）+供给地位提升鼎捷软件162%69股权变化深信服158%888需求提升（大赛道）+供给地位提升格尔软件155%57主题+供给稀缺

5、1.1、复盘近2年计算机（中信）涨幅前10%标的41、复盘过去：拥抱长期确定性请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 近1年中信计算机板块（262只标的）涨幅排名前10%的27只标的，涨幅原因种类与2年复盘相同。 对比两年涨跌幅排名10%的标的可以发现，近一年白马标的涨幅集体相对近两年更加涨幅靠前，市场偏好白马风格。 我们认为原因在于，疫情下拥抱长期确定性。同时，基金头部化加速从交易层面催化。1.2、复盘近1年计算机（中信）涨幅前10%标的表：近1年中信计算机板块涨跌幅排名10%（剔除因发行价过低造成的开盘价涨幅）资料来源：wind, 天风证券研究所整理证券简称涨跌幅（2019/12/11-2

6、020/12/11）当前市值（截止到2020/12/11）原因泛微网络141%201需求提升（大赛道）+供给地位提升东方财富123%2280贝塔金山办公119%1526需求提升（大赛道）+供给地位提升国联股份117%232需求提升广联达103%796需求提升（大赛道）+供给稀缺中科创达100%417需求提升（大赛道）+供给地位提升用友网络95%1432需求提升（大赛道）+供给地位提升安恒信息90%164需求提升（大赛道）+供给地位提升深信服89%888需求提升（大赛道）+供给地位提升奥飞数据89%77需求提升（大赛道）汇金股份85%78主题宝信软件81%614需求提升（大赛道）+供给稀缺鼎捷软