【公司研究】2020年浩云科技企业加强UWB的全产业链布局深度研究报告（25页）.pdf

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1、 2 / 27 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司深度研究 内容目录内容目录 1. 拥抱物联网蓝海拥抱物联网蓝海，挖掘挖掘“物连接物连接”潜力潜力 . 5 1.1. 浩云科技是基于业务引擎的智慧物联网数据平台提供商. 5 1.1.1. 低代码物联网开发平台. 5 1.1.2. UWB 应用与其他智能终端 . 6 1.1.3. 大数据运营. 6 1.1.4. 创新数车核费体系产品，率先打入 ETC、高速公路收费蓝海市场 . 7 1.1.5. 战略转型成功，多业务共筑公司战略版图. 7 1.2. 业绩稳步提升，战略转型奠定长期增长基础. 7 1.2.1. 疫情影

2、响上半年业绩，下半年公司恢复良好. 8 1.2.2. 利润率在疫情影响下短期承压，但长期上升趋势不改. 8 1.2.3. 持续加大研发投入，成功实现战略转型. 10 1.3. 股权结构清晰，助力公司长期发展. 10 1.4. 股权激励彰显公司未来发展信心. 11 2. 下游空间广阔，乘行业东风高速成长下游空间广阔，乘行业东风高速成长 . 12 2.1. 国内外厂商加速布局，低代码平台空间可期. 12 2.1.1. 国外厂商领先，国内厂商加速追赶. 12 2.1.2. 低代码平台大幅提升开发效率，未来将被广泛应用. 13 2.2. UWB 技术应用丰富，蓝海市场亟待开发 . 14 2.2.1.

3、UWB：厘米级的高精准定位技术 . 14 2.2.2. 下游应用场景丰富，潜在市场空间极为广阔. 15 2.3. 大数据运营市场欣欣向荣，交通大数据应用首发优势显著. 17 2.3.1. 政策大力支持，浩云科技优先受益. 17 2.3.2. 平安城市和智慧城市是未来的必然趋势，市场空间快速增长. 19 2.3.3. 创新数车核费体系产品，率先打入 ETC、高速公路收费蓝海市场 . 20 3. 技术实力领先，产品优势奠定长期发展基础技术实力领先，产品优势奠定长期发展基础 . 21 3.1. 低代码平台：浩云科技成本与效率等优点兼具. 21 3.2. UWB 技术：战略布局和定位精度夯实龙头地位

4、. 21 3.2.1. 加强 UWB 的全产业链布局 . 21 3.2.2. 技术业内领先，加入 FiRa 联盟提升产业链话语权 . 22 3.3. 大数据平台：五大技术奠定公司竞争优势. 22 4. 盈利预测与评级盈利预测与评级 . 23 4.1. 核心假设. 23 5. 风险提示风险提示 . 24 qRpQoOoQqRnRmNtRmRrOqN6MdNaQtRpPnPrRjMqRpOjMpNqObRrQrNuOoNxOuOtRtP 3 / 27 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司深度研究 图表目录图表目录 图图 1：浩云科技业务架构一览：浩云科技业务架构一

5、览 . 5 图图 2：浩云：浩云 4.0 智慧物联平台优势智慧物联平台优势 . 5 图图 3：浩云科技：浩云科技 2015 年营收占比（年营收占比（%） . 7 图图 4：浩云科技：浩云科技 2019 年营收占比（年营收占比（%） . 7 图图 5：浩云科技营收情况（亿元，：浩云科技营收情况（亿元，%） . 8 图图 6：浩云科技归母净利润情况（亿：浩云科技归母净利润情况（亿元，元，%） . 8 图图 7：浩云科技营收情况（亿元，：浩云科技营收情况（亿元，%） . 8 图图 8：浩云科技归母净利润情况（亿元，：浩云科技归母净利润情况（亿元，%） . 8 图图 9：浩云科技毛利率和净利率（：浩云

6、科技毛利率和净利率（%） . 9 图图 10：浩云科技销售、管理和财务：浩云科技销售、管理和财务费用率（费用率（%） . 9 图图 11：浩云科技毛利率和净利率（：浩云科技毛利率和净利率（%）. 9 图图 12：浩云科技销售、管理和财务费用率（：浩云科技销售、管理和财务费用率（%） . 9 图图 13：浩云科技研发投入情况（亿元，：浩云科技研发投入情况（亿元，%） . 10 图图 14：浩云科技研发人员数量及占比（人，：浩云科技研发人员数量及占比（人，%） . 10 图图 15：浩云科技股权：浩云科技股权结构图（截止结构图（截止 2020 年年 11 月月 23 日）日） . 11 图图 16