【研报】2020年机械设备行业大尺寸硅片推进分析研究报告（22页）.pdf

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1、 table_page 行业行业深度报告深度报告 2/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1. 大尺寸硅片大势所趋，明后年光大尺寸硅片大势所趋，明后年光伏需求有望伏需求有望“井喷井喷” . 4 1.1. 210、182 大尺寸硅片为大势所趋，降本提效优势突出 . 4 1.2. 光伏成本大幅下降，“平价时代”临近，明后年光伏需求将“井喷” . 5 1.3. 大尺寸推进：2021 年为关键之年，瓶颈为投入资本以及技术难度 . 6 1.4. 近期龙头厂商加速布局，预计 2021 年大尺寸需求有望市场超预期 . 8 2. 光伏设备：在大尺寸推动下迎来替换潮光伏设备：在大尺寸推动下

2、迎来替换潮 . 9 2.1. 单晶炉：2020 年迎来需求爆发，210mm 大硅片有望带来新需求 . 9 2.2. 切片机：210 大硅片带来新一轮更新换代，2021 年需求近 20 亿元 . 13 2.3. 电池片设备：大尺寸硅片拉动新需求，PERC 到 HJT 带来新机遇 . 14 3. 投资建议：聚焦大尺寸硅片、电池片、组件设备龙头投资建议：聚焦大尺寸硅片、电池片、组件设备龙头 . 17 3.1. 上机数控：大尺寸 210 切片机龙头，210 大硅片未来龙头！ . 17 3.2. 晶盛机电：受益光伏单晶硅新势力扩产、半导体硅片设备国产化 . 19 3.3. 迈为股份：光伏丝印设备龙头，异

3、质结设备布局领先 . 21 3.4. 捷佳伟创：光伏电池片设备龙头，受益新型高效电池产能扩张 . 21 3.5. 金辰股份：光伏异质结电池设备新星，大尺寸组件设备龙头 . 22 4. 风险提示风险提示 . 23 图目录图目录 图 1：大尺寸为光伏行业大势所趋 . 4 图 2：182/210 尺寸有望成为未来市场热点 . 4 图 3：光伏行业：之前由政策和技术驱动，未来技术驱动成本下降，平价时代有望来临 . 5 图 4：2010-2019 年期间光伏发电成本下降 82% . 6 图 5：发电侧平价上网逐步临近：光伏价格大幅下降 . 6 图 6：2010-2019 年全球光伏行业获得迅猛发展 .

4、6 图 7：预计中国光伏新增装机量有望大幅回升（GW） . 6 图 8：大尺寸为大势所趋：CPIA 硅片尺寸变化预估，2021 年 18X/210 尺寸将占比过半 . 8 图 9：晶澳、晶科、隆基 2020 年 11 月首度联合举办 182 组件与系统技术论坛 . 8 图 10：2019 年中国硅片产量 135GW，同比增长 26% . 9 图 11：2019 年全球硅片产量 138GW，同比增长 20%. 9 图 12：2020 年隆基单晶硅片 1-7 月价格走势 . 10 图 13：单晶硅片占硅片比重提升 . 10 图 14：单晶硅片生产环节对应的设备 . 11 图 15：金刚线切割原理示

5、意图 . 13 图 16：WSK900 数控金刚线切片机 . 13 图 17：金刚线切割在单晶硅切片领域所占份额 . 13 图 18：单晶硅片占硅片比重提升 . 13 图 19：上机数控在光伏切片机领域主要竞争对手 . 14 pOqPrRqOoPrNrQmOnQrOqN8OaO9PtRpPtRoOkPoPnMiNmOmP6MmNtQNZsOsONZrNsO table_page 行业行业深度报告深度报告 3/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 20：上机数控：此前切片机累计市占率达 45% . 14 图 21：光伏行业电池技术路线：HJT 有望成未来新一代电池片技术主流 . 14 图

6、22：HJT 在转换效率上优势明显 . 15 图 23：HJT 新增产能预测 . 15 图 24：HJT 累计产能预测 . 15 图 25：光伏各环节设备公司毛利率情况 . 17 图 26：光伏各环节设备公司净利率情况 . 17 图 27：前三季度公司营收 19.5 亿元，yoy+317% . 18 图 28：前三季度公司归母净利润 3.4 亿元，yoy+126% . 18 图 29：公司单晶硅净利率提升（预测值，可能较实际略高些）. 18 图 30：2020 年前三季度公司单晶硅业务收入占比 81% . 18 图 31：前三季度公司营收 24.9 亿元，同比增长 24% . 19 图 32：