【研报】建材、建筑行业定期报告：建材库存去化明显价格温和普涨-20201114（34页）.pdf

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1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业定期报告定期报告 原材料原材料 | 建材建材 推荐推荐（维持维持） 建材库存去化明显，价格温和普涨建材库存去化明显，价格温和普涨 2020年年11月月14日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3310 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 90 2.2 总市值（亿元） 11437 1.5 流通市值 （亿元） 10094 1.7 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.9 19.4 57.0 相对表现 -1.2 -3.0 32.5 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告相关报告

2、1、 建材与建筑行业 2021 年度投资 策 略 朝 乾 夕 惕 ， 与 时 偕 行 2020-11-11 2、建材、建筑行业定期报告区 域需求渐分化，短期建材价格延续涨 势2020-11-08 3、建材、建筑行业定期报告步 入淡旺季切换，赶工支撑建材价格上 涨2020-11-01 水泥行业水泥行业：需求区域分化明显，需求区域分化明显，短期价格温和上行短期价格温和上行。本周全国水泥市场价格 继续上行，环比涨幅为 1.3%。价格上涨地区主要集中在华东、中南和西南， 上调 10-30 元/吨。11 月中旬，南方地区水泥市场需求表现旺盛，企业发货均 保持在产销平衡或销大于产，拉动水泥价格继续走高。进

3、入 11 月下旬，北方 地区水泥市场需求将陆续结束，预计价格再波动的可能性不大；南方地区， 在赶工需求驱动下，预计价格将会继续保持稳中有升态势为主。短期内水泥 价格以温和上涨为主；中长期需求端房地产投资相对稳定，基建补短板力度 维持，考虑到水泥环保限产、错峰生产政策约束等因素，价格仍有上行空间。 重点关注西北水泥龙头祁连山。重点关注西北水泥龙头祁连山。 玻璃行业：玻璃行业：市场刚性需市场刚性需求，求，价格走势平稳价格走势平稳。本周末全国建筑用白玻平均价格 1924 元，环比上周上涨 10 元，同比去年上涨 245 元。周末行业库存 3067 万重箱，环比上周减少 222 万重箱，同比去年减少

4、649 万重箱。周末库存天 数 11.58 天，环比上周减少 0.88 天，同比减少 2.84 天。本周玻璃现货市场总 体表现尚可，呈现典型的赶工特点，生产企业库存继续缩减，玻璃加工企业 订单刚性需求为主。由于目前下游加工企业和贸易商的社会库存较低，从生 产企业直接采购玻璃的速度环比有所增加。同时近期北方地区气温没有明显 的降低，也进一步延缓了室外工程施工的时间，再者京津冀等地区环保措施 对室外施工的限制也不明显。总体看北方地区近期赶工订单的增加，对厂家 库存有明显的消耗促进作用。 玻纤行业：玻纤行业：终端终端市场市场需求需求向好，向好，价格价格稳中有涨稳中有涨。本周国内玻璃纤维市场延续 稳态

5、走势，市场供需较平稳，整体走货情况尚可。本周无碱池窑粗纱市场稳 中局部小涨，市场交投良好。预计无碱玻纤粗纱市场价格仍有小涨，整体产 销良好，货源紧俏下，支撑部分产品价格仍有小涨计划，本周部分企业价格 亦上调，后续价格或将延续上行走势，但涨幅有限。周内电子纱市场现阶段 出货表现良好，各厂纱价格后期仍有提涨计划，当前正值传统旺季，终端市 场需求仍向好。预计电子纱市场行情表现较平稳，供应端变动不大，近期电 子纱及下游电子布价格需求利好支撑下，短期价格预计存上行预期，关注厂 家调价动态。重点关注中材科技。重点关注中材科技。 建筑行业：建筑行业：“十四五”出台继续统筹推进基建，绿色建筑发展要求利好装配“

6、十四五”出台继续统筹推进基建，绿色建筑发展要求利好装配 式产业。式产业。融资端，周内财政部发布关于进一步做好地方政府债券发行工作 的意见，要求提升地方债发行市场化水平，利于提高项目建设资金保障。 政策端，国家“十四五”规划提出统筹推进基础设施建设：（1）系统布局新 郑晓刚郑晓刚 S1090517070008 于泽群于泽群 S1090518080002 型基础设施；（2）加快建设交通强国；（3）推进能源革命（加快全国干线 油气管道建设，优化电力生产和输送通道布局）；（4）加强水利基础设施建 设。并提出基于国土空间布局优化重大基础设施、重大生产力和公共资源布 局，基建投资或出现区域性分化。此外，“