京沪高铁-公司研究报告：列车一响黄金万两-20201110（40页）.pdf

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编号：22506

2020-11-11

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1、京沪高铁纵贯京、津、冀、鲁、皖、苏、沪7 省市，全长1318 公里，其中正线桥梁1060 公里，隧道16 公里，路基242 公里，设24 个车站，设计、运营时速350 公里，设计区间最小列车追踪间隔为3 分钟。连接环渤海和长江三角洲两大经济区，是贯通东北、华北、华东的高铁大动脉。京沪高铁是当时世界上一次建成线路最长、技术标准最高的高速铁路，是国家重大战略性交通工程和重大创新工程，是我国建国以来一次投资规模最大的建设项目，不论是工程建造，还是运营管理，都堪称是中国高铁的标杆和典范。京沪高铁营业收入稳步增长，净利润逐年提高2015-2018 年

2、营业总收入分别为234.24、262.58、295.55、311.58 亿元，同比增速分别为13.75%、12.10%、12.56%、5.42%，复合增速10.0%。盈利能力方面，公司2015 年开始扭亏，2015-2018 年归母净利润分别达到65.81、79.03、90.53、102.48亿元，同比增速分别为390.17%、20.09%、14.55%、13.19%，对应复合增速15.9%。2019 年年报显示，公司全年收入329.4 亿，同比增5.7%，归母净利润119.4 亿元，同比增长16.48%。京沪高铁毛利率及净利率指标保持稳定的向上增长态势，2016-2019 年，毛利率分别为42.3%、46.1%、47.7%、51.1%，净利率分别达到30.1%、30.6%、32.9%、36.2%，呈稳步增长态势。

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