【研报】宏观经济专题：全球疫情“二次”大爆发风险评估-20201018（16页）.pdf

《【研报】宏观经济专题：全球疫情“二次”大爆发风险评估-20201018（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】宏观经济专题：全球疫情“二次”大爆发风险评估-20201018（16页）.pdf（16页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、宏观经济专题宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 2020 年 10 月 18 日 全球疫情全球疫情“二次”“二次”大爆发大爆发风险评估风险评估 宏观经济专题宏观经济专题 赵伟（分析师）赵伟（分析师） 徐骥（分析师）徐骥（分析师） 曹金丘（联系人）曹金丘（联系人） 证书编号：S0790520060002 证书编号：S0790520070008 证书编号：S0790120080057 9 月底以来月底以来，全球疫情再度加速扩散；相比美国，需更加关注欧洲疫情风险全球疫情再度加速扩散；相比美国，需更加关注欧洲疫情风险 9 月底以来，全球疫情再度加速扩散月底以来，全球疫情

2、再度加速扩散；为遏制疫情传播，欧洲主要国家重新加强为遏制疫情传播，欧洲主要国家重新加强 防控防控。9 月 30 日至 10 月 16 日，全球每日新增确诊病例从 31 万例/天快速升至 41 万例/天以上；分地区来看，欧洲、美国疫情反弹幅度较大。为遏制疫情传播， 欧洲主要国家重新加强防控，开始实施宵禁、聚会限制、强制使用口罩等措施。 前期疫情防控松散，叠加大量游客来往于西班牙、法国等旅游胜地与本国之间，前期疫情防控松散，叠加大量游客来往于西班牙、法国等旅游胜地与本国之间， 埋下欧洲疫情反弹隐患埋下欧洲疫情反弹隐患。6 月后，随着疫情好转，欧洲各国相继放松疫情防控、 开放边境。法国、西班牙等旅游

3、胜地最为激进，后者更是宣布全球游客无需病毒 检测即可入境。这一背景下，大量游客、尤其是欧洲游客进出西班牙、法国等。 天气转凉等因素触发下，西班牙、法国疫情率先大幅反弹，并向欧洲全境扩散。天气转凉等因素触发下，西班牙、法国疫情率先大幅反弹，并向欧洲全境扩散。 8 月入秋后，西班牙、法国大幅降温，疫情率先出现反弹。大量游客出入西班牙、 法国，使疫情随后向欧洲全境大范围扩散。截至 10 月 16 日，法国、英国、西班 牙新增病例均已创下疫情爆发以来新高， 德国、 意大利新增病例也逼近前期高点。 因疫情反弹速度过快、快速消耗医疗资源等，欧洲多国新增死亡病例大增。因疫情反弹速度过快、快速消耗医疗资源等，

4、欧洲多国新增死亡病例大增。 受疫情快速反弹影响，英国、法国、意大利住院人数分别升至 8671 人、4650 人、 5273 人，远超 2 个月前。医疗资源日趋紧张背景下，法国、西班牙、英国等每日 新增死亡病例分别从 2 个月前的 1020 例/天左右，大幅增加至 100 例/天上下。 美国疫情反弹背后， 是美国疫情反弹背后， 是学生大规模返校及天气快速转凉学生大规模返校及天气快速转凉下，下， 前期防控松散的北部前期防控松散的北部 各州各州确诊病例大幅增加。确诊病例大幅增加。或因地处内陆、前期疫情不严重等，美国北部各州疫情 防控一直较为松散。9 月以来，随着州内高校迎来开学季、大量学生返校，以及

5、 气温骤降等， 俄亥俄州、 印第安纳州等美国北部州新增病例激增， 并超前期峰值。 由于北部各州的人口规模、密度相对较小，及对州内老年人保护较好，美国新增由于北部各州的人口规模、密度相对较小，及对州内老年人保护较好，美国新增 死亡病例死亡病例持续持续保持保持低位。低位。美国北部各州的人口规模、密度均远低于其他地区。同 时，吸取前期抗疫经验后，北部各州对州内养老院采取了严格的防护措施。因老 年人感染率不高， 及中青年病例死亡率较低等， 北部各州新增死亡病例持续低企。 未来一段时间，密切关注欧洲各国疫情防控措施的实施；若效果不佳、新增死亡未来一段时间，密切关注欧洲各国疫情防控措施的实施；若效果不佳、

6、新增死亡 病例持续大增，欧洲各国或病例持续大增，欧洲各国或不得不不得不重新实施封锁、半封锁等，显著影响经济修复重新实施封锁、半封锁等，显著影响经济修复 进程。进程。 疫情反弹以来， 欧洲经济景气快速下滑， 欧元区、 德国、 法国等 10 月 ZEW 经济景气指数纷纷回落。未来一段时间，需密切关注欧洲疫情防控。若无法有效 控制疫情，欧洲各国或将重新实施封锁或半封锁措施，显著影响经济修复进程。 相比欧洲，主要人口大州控制住疫情、新增死亡病例持续低企背景下，美国疫情相比欧洲，主要人口大州控制住疫情、新增死亡病例持续低企背景下，美国疫情 风险或整体可控， 不改经济继续向好前景。风险或整体可控， 不改经