2020年中国制造业锂电产业机器人半导体市场商业化行业研究报告（45页）.pptx

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1、2020年深度行业分析研究报告,目录 Contents,1 2 3,制造业增速放缓，仍存结构性机会 新能源篇：锂电走向市场化，燃料电池探索商业 化 机器人篇：行业增长趋势不变，短期看半导体设 备与机器视觉等结构性机会,4,环保篇：看好乡镇分布式污水治理及工业 环保 5,6,一、制造业增速放缓，仍存结构性机会,2013-12,2014-03,2014-06,2014-09,2014-12,2015-03,2015-06,2015-09,2015-12,2016-03,2016-06,2016-09,2016-12,2017-03,2017-06,2017-09,2017-12,2018-03,2

2、018-06,2018-09,2018-12,2019-03,2019-06,2019-09,7,1.1 制造业增速放缓，近期PMI有小幅改善 2019年3季度，我国GDP增速为6%。受贸易战等诸多因素影响，经济下行压力增大。整体增速仍处低 位。信息技术服务业在经历长时间的快速增长后，快速下行，增速放缓至18%；工业制造业、金融业 及房地产业等传统GDP增长引擎也逐步承压；其中制造业增速放缓更为明显，仅为4.8%。制造业转型 升级迫在眉睫。 制造业PMI持续下跌，但近期有所改善。11月制造业PMI为50.2（前值49.3），有所改善。拆分来看， PMI生产、PMI新订单分别为52.6（前值 5

3、0.8）、51.3（前值49.6）；PMI在手订单44.9，仍处于较低位， 但从2019年初以来整体上行趋势；PMI产成品库存46.4，仍在去库存阶段，但已经连续4个月库存下滑， 呈现改善趋势，虽然整体出现增速下滑，但仍存结构性机会。,整体 批发和零售业 住宿和餐饮业,工业制造业 交通运输、仓储和邮政业 金融业,房地产业,信息传输、软件和信息技术服务业,图表1：制造业GDP增速下滑 35 30 25 20 15 10 5 0,其他行业 资料来源：Wind、,42.0 40.0,56.0 54.0 52.0 50.0 48.0 46.0 44.0,PMI,PMI:生产,PMI:新订单,PMI:在

4、手订单,PMI:产成品库存,图表2：制造业PMI近期有小幅改善,资料来源：Wind、,8, 汽车、3C、电气机械等核心制造业领域产能 利用率企稳回升。2019Q3，汽车制造业、3C 电子制造业、电气机械制造业产能利用率分 别为76.1%、81%、79.4%，均出现企稳回升， 3C 电子制造业尤为突出，产能利用率连续2 个季度回暖。,1.2 核心制造业产能利用率企稳回升 图表3：2019Q3核心制造业产能利用率企稳回升 86.00,84.00 82.00 80.00 78.00 76.00 74.00 72.00 70.00 68.00 66.00 产能利用率:汽车制造业 产能利用率:计算机、通

5、信和其他电子设备制造业 产能利用率:电气机械和器材制造业 产能利用率:化学原料及化学制品制造业 产能利用率:食品制造业 资料来源：Wind、国家统计局、,9,1.3 制造业整体低迷中孕育结构性机会 整体低迷中孕育着触底反弹的希望和转型升级的结构性机会。我们将从政策端、投资端和企 业利润端等多个角度，去分析泛制造业的未来转型升级方向，和相对低迷环境下的高潜力细 分领域。 政策端,投资 端,利润 端,10,1.3.1 政策端：看好能源结构升级下的持续性机会 发展新能源产业，优化能源消费结构，推动低碳经济的发展。 2010年两会期间国家提出了低碳经济的概念，新能源清洁干净、污染物排放少，是与人类赖以

6、生存的地球 生态环境相协调的清洁能源。其资源丰富、分布广泛、可以再生、不污染环境，是国际社会公认的理想替 代能源。根据国际权威单位的预测，到2060年，全球新能源的比例，将会发展到占世界能源构成的50%以 上，成为人类社会未来能源的基石。 我国能源构成中，煤炭处于主体地位，石油消费量高但生产量低，供应依赖进口。清洁能源消费比重持续 上升，发展潜力大。因此发展新能源产业，能优化我国能源消费结构，发展绿色低碳经济。 图表4： 10年以来能源消费结构改变，原煤占比下降12.5%，清洁燃料占比上升,资料来源：国家统计局、, 发展新能源产业，降低对进口能源的依赖程度，保,障国家能源安全。我国作为世界大国