【研报】餐饮行业深度研究报告：“宅家必备快手菜”疫情下年轻人如何做饭-20200322（23页）.pdf

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1、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 餐饮行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） “宅家必备“宅家必备快手菜快手菜”：”：疫情下年轻疫情下年轻人人如何做饭如何做饭 美食美食 app、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：、烹调工具风行，方便食品升级印证年轻人下厨趋势：疫情期间，除 医院和政府机关外，酒店、学校等大 B 端食堂停工，小 B 餐厅也大多歇业， 做饭成为“宅家”选手的必选项。年轻人如何做饭？每到 7、8 月毕业季，美食 教程 APP 下载量暴涨，烤箱，煎烤机等小厨电销售量冲高；今年春节，“下厨 房”更因为太多人同时

2、使用而过载。多功能锅具成为爆款、烘焙等相对红案热 菜更标准可学的白案料理风行、方便食品全面升级年轻人做饭，需要和上 一代不同的解决方案：更简单、更快手、更对新手友好。 中式复合调味料中式复合调味料B 端控制贯标菜口味，端控制贯标菜口味，C 端受益于年轻人下厨：端受益于年轻人下厨：因一料多 用，口味多样及操作简单，中式复合调味料逐渐受到青睐。以火锅底料、特色 蘸料、拌饭酱、快手菜调料为代表的广义中式复合调味料，在连锁餐厅中起到 了控制大菜口味一致性、摆脱厨师依赖的关键作用；在年轻人的厨房里逐渐替 代了一勺酱油一勺盐的炒菜方式， 简单易行， 方便美味。 做饭主体在悄然更新， 复合调味料维持两位数高

3、增长。疫情期间，由于外出就餐需求和外卖需求被在 家做饭承接，复合调味料在 C 端渗透率上升。 自热小火锅等方便速食疫情期间各销售终端均处于断货预售状态。自热小火锅等方便速食疫情期间各销售终端均处于断货预售状态。自热类食 品耐储、易耗、性价比高、操作简单，荤素搭配足以满足一餐需要，预期疫情 结束后仍将作为居家常备，受益于“宅居”带来的习惯改变，需求有望稳定上 升。 升级版方便食品获得主流认可升级版方便食品获得主流认可：拉面说、霸蛮、螺蛳粉等高级方便料理因食材 口感升级， 味道还原堂食颇受青睐。 疫情期间依托原有线上渠道优势持续发力。 相比于传统泡面，食材升级，口感较好的高端方便料理迎合了消费升级

4、趋势， 预计将随着新品类的诞生而刺激需求。疫情期间，螺狮粉品类热度上升，微博 热门话题“螺狮粉还不发货”共有 541 万阅读量，各电商平台螺狮粉销量创新 高。 省时高效，省时高效， 净菜净菜、 半成品半成品需求量提升：需求量提升： 因其便捷性精确把握消费者痛点， 净菜、 预制菜、半成品成为疫情下又一快速增长行业。净菜经过处理弱化了消费者价 格敏感程度，售价不再与菜市场和社区生鲜店菜品售价直接比较。对于生鲜电 商而言，发展净菜、半成品可以巩固其便捷性和差异化壁垒，将伴随自有品牌 的开发提升供应链上游议价能力，规模扩大之后显示流量价值，增强品牌广告 属性。 风险提示：风险提示： 市场竞争加剧， 行

5、业增长不及预期， 宏观经济下行， 食品安全风险。 证券分析师：王薇娜证券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱： 执业编号：S0360517040002 占比% 股票家数(只) 34 0.89 总市值(亿元) 3,169.14 0.52 流通市值(亿元) 2,892.27 0.64 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.03 -17.42 -5.76 相对表现 2.38 -8.87 0.63 餐饮行业：疫情影响测算 2020-02-02 餐饮旅游行业重大事项点评：餐饮酒店首当其 冲，疫情拐点等待深蹲反弹 2020-02-03 【华创商社】疫情对休闲服务板块的影响 2020-02

6、-16 -9% -1% 7% 15% 19/03 19/05 19/07 19/09 19/11 20/01 2019-03-212020-03-19 沪深300休闲服务 相关研究报告相关研究报告 相对指数表现相对指数表现 行业基本数据行业基本数据 华创证券研究所华创证券研究所 行业研究行业研究 餐饮旅游餐饮旅游 2020 年年 03 月月 22 日日 餐饮餐饮行业深度研究报告行业深度研究报告 ）1210 号 2 目 录 一、方便、快捷，新宅家族诉求一、方便、快捷，新宅家族诉求 . 5 二、多视角看中式复合调味料行业二、多视角看中式复合调味料行业 . 7 （一）偏可选消费的复合调味品，怎么看待