【研报】消费行业：余音绕梁~专家观点合集第九届品牌消费与服务高端论坛-20200909（36页）.pdf

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1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度深度报告报告 大消费大消费 |一级行业一级行业 推荐推荐（维持维持） 第第九九届品牌消费与服务高端论坛届品牌消费与服务高端论坛 2020年年09月月09日日 余音绕梁余音绕梁专家观点合集专家观点合集 上证指数上证指数 3316 招商证券招商证券 大消费组大消费组 1、招商证券消费的方向8 月大消 费组电话会议行业观点2020-8-14 2、招商证券消费的方向5 月大消 费组电话会议行业观点2020-5-12 3、招商证券消费的方向5 月大消 费组电话会议行业观点2020-4-8 4、招商证券消费的方向3 月大消 费组电话会议行

2、业观点 2020-03-13 郑恺郑恺 S1090514040003 杨勇胜杨勇胜 S1090514060001 孙炜孙炜 S1090520030002 宁浮洁宁浮洁 S1090518090002 李秀敏李秀敏 S1090520070003 刘丽刘丽 S1090517080006 陈晗陈晗 S1090520010001 隋思誉隋思誉 S1090519070003 2020 年是值得铭记的一年， 因为新冠肺炎和国内强力治理， 国内消费品市场经历 了深 V 反转。转眼进入金秋，招商证券消费品论坛迈入第九届，本次论坛我们邀 请消费品行业 10 余位重量级专家和 50 家左右上市公司领导，以线上&线下

3、结合 交流的主要形式，希望给机构投资人展现未来消费趋势。 跨境电商行业发展展望和趋势跨境电商行业发展展望和趋势： 2019 年中国出口电商交易额达到 10.8 万亿元， 占贸易出口总额的 35%， 预计 2022 年可达到 42%， 跨境电商发展为大势所趋， 近年各政策的出台也促进了跨境电商的迅速发展。目前跨境电商中 B2B 占主 导，但 B2C 发展迅速，预计 2020 年其占比将达到到 24%。我国跨境电商以自 建平台为主，主要出口品类为 3C、服饰、家居生活，正在东南亚、南亚等区 域的新兴国家市场迅速扩张。跨境电商主要出口品类的相关行业可作为重点 投资赛道。 电商综述：电商综述：后疫情时

4、代的消费市场：后疫情时代的消费市场：7 月消费整体增速呈现放缓迹象，品牌分 化明显。食品和家电增速虽略微有降速但仍保持着高增长，尤其在饮料、调 味品、方便速食及小家电等细分领域；美妆类行业增速下降明显；电商整体 增速放缓，其中新零售环比略微走低，但同比依然维持较高增长，生鲜食品 发展迅速。传统电商品类分化导致整体增速放慢，但京东仍在 3c 数码产品销 售上占据优势，拼多多则在百货、服装和农产品等低端类产品销售中表现强 劲。线上餐饮品类恢复落后于传统电商。 次高端白酒赛道的新变化与新机遇次高端白酒赛道的新变化与新机遇：高端白酒提价为次高端提价预留空间， 未来次高端白酒价格带将由 300 提升至

5、500-600 价格带；市场容量拓宽、处于 蓝海，目前市场规模 150 亿，未来有望扩张到 700 亿；酱香型白酒新入该价 格带赛道，全国品牌均有酱酒进入次高端；未来洋河梦六+、古井古 20、习酒 窖藏 1988 等品牌将会在次高端赛道受益明显。 餐饮供应链发展趋势：餐饮供应链发展趋势：中国餐饮市场规模近 4.67 万亿，食材原料成本占比高， 未来餐饮连锁和标准化是行业趋势。标准化提升要求生鲜供应公司提高产品 研发能力、保证食品安全，增强供应链质量；类比国外水产品消费历史，国 内市场水产品的深度加工市场将不断扩大。生鲜食材受制于物流服务，冷链 运输是保障，应不断加强。 全球免税行业发展趋势：全

6、球免税行业发展趋势：2017 年-2019 年全球免税行业发展迅速，2018、2019 年总销售额同比增长 12.9%和 7.8%。免税行业以品牌为主导，同时免税市场 也成为国际品牌增长速度最快的销售渠道。疫情期间，各国政府及免税集团 都采取措施应对经营困境，免税业虽受到短暂打击，但发展前景十分广阔， 未来免税业与免税公司需要提高品牌的主导地位，拓展新的销售渠道，采取 合理的定价促销策略、市场营销战略和数字营销与电子商务战略等，以推动 免税业的健康发展。 行业研究行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 韩国免税行业的成功之道：韩国免税行业的成功之道：近些年，韩国免税业发展迅速，2019