《丰光精密-公司首次覆盖报告：深耕精密零部件领域布局谐波减速器打开向上成长空间-241224（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《丰光精密-公司首次覆盖报告：深耕精密零部件领域布局谐波减速器打开向上成长空间-241224（25页）.pdf（25页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告公司深度报告公司深度报告2024 年年 12 月月 24 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001投资评级投资评级：增持增持（首次首次）当前价格当前价格:21.08元元市场数据市场数据总股本(百万股)184.21A 股股本

2、(百万股)184.21B/H 股股本(百万股)-/-A 股流通比例(%)）47.5812 个月最高/最低(元)34.77/5.94第一大股东青岛丰光投资管理有限公司第一大股东持股比例(%)55.70上证综指/沪深 3003391.88/3933.18数据来源：聚源注：2024 年 12 月 13 日数据近十二个月股价表现近十二个月股价表现%1 个月3 个月12 个月相对收益4.687.5622.62绝对收益-5.30108.5142.18数据来源：聚源注：相对收益与北证 50 相比相关研究报告相关研究报告丰光精密丰光精密430510.BJ机械设备行业深耕精密深耕精密零部件领域零部件领域，布局谐

3、波减速器布局谐波减速器打开向上成长空间打开向上成长空间（首次覆盖）投资要点：投资要点：首批北交所上市首批北交所上市企业企业，深耕精密机械加工及压铸行业。，深耕精密机械加工及压铸行业。公司成立于 2001 年，专注于高精密零部件加工、组装以及铝制品铸造领域。经过二十余年的行业深耕，公司积累了丰富的实践经验和深厚的技术实力。凭借卓越的表现，公司荣获了包括国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业等多项荣誉。2021年，公司凭借强大的综合实力成功在北京证券交易所上市，成为该交易所首批挂牌的企业之一。20242024 前前三季度三季度业绩业绩较高增速，较高增速，业务业务结构持续改善。结构持续改善

4、。公司前三季度实现营业收入1.83 亿元，同比+29.44%；实现归母净利润 0.22 亿，同比+35.68%；实现扣非净利润 0.21 亿元，同比+143.69%。主要系公司销售增长明显，规模效应下生产成本下降，且高毛利的加工业务订单增加所致。技术实力、精密加工能力、客户资源优势明显。技术实力、精密加工能力、客户资源优势明显。通过不断提升工艺技术、深入精细化管理以及引进先进生产设备的发展战略，公司成功在精密零部件领域形成了一定的竞争优势。同时，凭借旗下高精密、高品质、高稳定性的产品系列赢得了众多国际各行业顶尖制造商的认可，并建立了长期战略合作关系。客户涵盖了多个细分行业知名品牌制造商，例如蒂

5、业技凯(THK)、安川电机(YASKAWA)、埃地沃兹(Edwards)、山洋电机(SAN-YO)、盖茨集团(Gates)、中国中车、阿尔斯通(ALSTOM)、毕勤(BITRON)、均胜电子(Joyson)、富士电机以及阿特拉斯(Atlas)等。产品覆盖领域广泛，布局谐波减速器向上打开成长空间产品覆盖领域广泛，布局谐波减速器向上打开成长空间。公司始终紧跟行业发展趋势，依据市场需求并遵循多元化发展战略，不断扩展在不同细分领域的产品条线。目前，公司已经建立了完善的产品供应体系，旗下产品系列可广泛应用于智能制造、高端装备制造、机器人、贴片机、精密机械、3D 打印、航空航天以及自动化生产线等多个行业或

6、领域。同时，随着近两年来人形机器人产业的爆发，公司亦积极推进谐波减速器研发步伐并取得显著进展；并计划扩大谐波减速器产能。我们认为，随着公司谐波减速器产能的释放，将进一步打开公司向上成长空间。估值和投资建议：估值和投资建议：基于公司所处行业今年以来的下游除自动化外，均保持了稳健或快速增长。同时，考虑到明年，国家将有更多稳经济、促进经济增长的刺激政策持续实施落地，工业自动化生产线的需求或升级将有望得到明显修复；而在轨道交通、半导体以及汽车领域，公司产品业务增速有望较今年有所提升。此外，目前在国际贸易摩擦可能加剧的潜在风险性，对于精加工设备的进口可能会有一定的限制，公司在精密零部件加工领域具有优势，