【研报】科创板基金行业报告（一）：关注优质主动品种并重视指数投资机会-20200907（19页）.pdf

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1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 【】 基金市场基金市场 关注优质主动品种，并重视指数投资机会关注优质主动品种，并重视指数投资机会 科创板科创板基金基金行业行业报告报告（一）（一） 2020 年年 09 月月 07 日日 上证综指上证综指-沪深沪深 300 走势图走势图 主要指数表现主要指数表现（涨跌幅（涨跌幅%） 指数名称指数名称 60 日日 年初至今年初至今 上证指数上证指数 6.42 10.01 中证基金中证基金 5.49 15.91 股票基金股票基金 11.07 32.31 混合基

2、金混合基金 12.16 35.56 债券基金债券基金 -0.04 2.16 货币基金货币基金 0.30 1.39 刘鋆刘鋆 分析师分析师 执业证书编号：S0530519090001 0731-84403397 刘飞彤刘飞彤 研究助理研究助理 相关报告相关报告 1 基 金 报 告 ： 基 金 新 产 品 周 报 （20200831-20200904） 2020-08-31 2 基金报告：FOF 基本梳理及重点标的池构建 -FOF 行业点评（一） 2020-08-31 3 基 金 报 告 ： 基 金 新 产 品 周 报 （20200824-20200828） 2020-08-24 4 基 金 报

3、告 ： 基 金 新 产 品 周 报 （20200817-20200821） 2020-08-18 5 基 金 报 告 ： 基 金 新 产 品 周 报 （20200810-20200814） 2020-08-10 分析分析要点要点 科创板市值占比不到科创板市值占比不到 4%，未来尚有较大成长空间。，未来尚有较大成长空间。六大领域的企业 在申报科创板时受到保荐机构重点推荐，科创板战略定位和科技新周 期发展趋势明确，2020Q2 业绩环比改善明显，我们认为科创板未来 仍有较大成长空间。目前科创板大部分已上市的企业是通过上市标准 一首次发行上市，募集资金总额超过一半。 科创板企业的交易情况科创板企业的

4、交易情况。目前，科创板两融余额合计 352.30亿元。科 创板上市以来，两融余额占全市场比逐步提升且融资余额增速远高于 融券余额增速， 市场买方意愿走强。 科创板相较创业板质押风险较小。 自科创板上市后一年内，科创板净流入为正的频率高于创业板。科创 板较创业板，板块全幅上涨的概率更高。 首批科创板基金表现优异，首批科创板基金表现优异，5 只实现净值翻倍只实现净值翻倍。今年二季度以来首批 科创基金在业绩及规模方面有所分化。第一批科创板基金，共 7只， 目前规模 70.22亿元。2020Q2以来，富国科技创新在同批科创基金中 业绩领先，年化波动率为最小，规模居首；华夏科技创新 A 在同批科 创基金

5、中业绩表现较好，高于市场偏股混合型基金中位值 50.16%。 关注科创关注科创 50的的指数指数投资机会。投资机会。创业板 50的成交额和成交量持续高于 科创 50，但科创 50的换手率明显更高，2月、7月尤其明显。整体来 说，科创 50的成交活跃度相对更高。从概率分布来看，科创 50的日 频涨跌幅变化尚不稳定。目前科创 50成分股市值全部在 1000亿元以 下。科创 50 对板块的代表性强，利润和营收覆盖率高，研发投入稳 定，对科创板产业分布也有较好的代表性。目前已有四家基金公司提 交申请发行科创 50 指数的 ETF 及联接基金的申请材料。四家基金管 理人中，被动指数型基金管理规模最高的为

6、华夏基金，被动指数型基 金规模占总规模最高的为华泰柏瑞基金。有在管的创业板指数基金产 品的基金管理人中，跟踪误差最小的为易方达基金在管的基金产品。 投资观点。投资观点。科创基金方面的投资，主要是三条主线：1）灵活性、流 动性好的优质主动管理权益品种，目前建议重点关注富国科技创新和 华夏科技创新 A；2）优质的定开主动管理权益品种；3）科创 50 指 数基金及联接基金。优质定开品种和指数基金品种后续我们将以系列 报告和新产品周报的形式持续跟踪。 风险提示：风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在 极端情况下， 可能存在无法完全