【研报】宏观经济专题：美国大选舆情跟踪框架构建-20200906（17页）.pdf

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1、宏观经济专题宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 2020 年 09 月 06 日 美国大选美国大选舆情舆情跟踪跟踪框架框架构建构建 宏观经济专题宏观经济专题 赵伟（分析师）赵伟（分析师） 徐骥（分析师）徐骥（分析师） 曹金丘（联系人）曹金丘（联系人） 证书编号：S0790520060002 证书编号：S0790520070008 证书编号：S0790120080057 通过跟踪综合民调通过跟踪综合民调、 摇摆州民调及筹资边际变化等摇摆州民调及筹资边际变化等， 可更加精准把握大选走势可更加精准把握大选走势 美国大选民调包括独立民调和非独立民调等美国大选民调包

2、括独立民调和非独立民调等，前者政治立场中性、可信度更高，前者政治立场中性、可信度更高。从政治立场来看，ABC、Emerson 等民调机构无明显的党派倾向；而其他民调机构，如 Hoffman、Rossman 分别长期偏向共和党、民主党。因为政治立场中性，ABC、 Emerson 等被称为独立民调， 历届大选中能更加精准地反映对应群体民意。 由于独立民调的抽样样本往往存在局限性，由于独立民调的抽样样本往往存在局限性，538 等民调数据处理机构，对独立民等民调数据处理机构，对独立民调进行了加工处理调进行了加工处理、得出综合民调。得出综合民调。例如，Emerson 的抽样样本中高学历选民偏多，易低估低

3、学历选民意见。为弥补这一不足，538 和 RCP 等对独立民调进行了加工处理； 其中， 538 对不同独立民调赋予不同权重， 经加权平均得出综合民调。 回溯历史， 美国基于独立民调处理得到的综合民调， 能回溯历史， 美国基于独立民调处理得到的综合民调， 能相对相对准确地反映大选普选准确地反映大选普选得票得票率率，预测误差一般可控。，预测误差一般可控。通过优化数据处理方式，综合民调有效弥补了大部分独立民调的短板， 对大选普选得票率的预测更加精准。 对比历届大选的投票结果，综合民调对各竞选人普选得票率的预测误差，基本控制在 4 个百分点以内。 综合民调在历史上曾与综合民调在历史上曾与美国美国大选结

4、果背离，主要与“选举人团”投票制度大选结果背离，主要与“选举人团”投票制度及调研及调研样本样本偏差偏差等有关。等有关。 由于选举人团制度下各州选举人票与人口规模不完全匹配， 综合民调反映的普选结果与最终大选结果可能出现偏差。 同时， 被调研的民众若不够多， 也容易导致民调准确性下降， 典型如 2016 年大选很多少数族裔放弃投票。 为了更准确地评估美国大选舆情， 在观察综合民调的基础上， 可进一步跟踪关键为了更准确地评估美国大选舆情， 在观察综合民调的基础上， 可进一步跟踪关键摇摆州的民调变化。摇摆州的民调变化。由于民主党、共和党都有传统票仓，决定美国大选结果的往往是摇摆州的选情。通过跟踪摇摆

5、州民调变化，可更精准地评估美国大选舆情。回溯过往 4 届大选，摇摆州民调的预测准确度高达 84%，且预测误差不断下降。 除了民调外，博彩数据及竞选人筹资进度等，可作为跟踪大选舆情的辅助指标。除了民调外，博彩数据及竞选人筹资进度等，可作为跟踪大选舆情的辅助指标。美国博彩赔率隐含的胜率数据， 能一定程度上反映大选选情的边际变化。 1996 年至 2016 年的 6 届大选中，博彩数据多次预测对了大选结果。同时，竞选资金也能反映选民偏好的变化；竞选资金增长越快的竞选人，大选中竞争力往往越强。 从最新从最新的的综合民调综合民调、摇摆州民调及博彩摇摆州民调及博彩、筹资筹资数据数据等来看等来看，拜登选情依

6、然领先拜登选情依然领先，但特朗普在持续缩小差距但特朗普在持续缩小差距。7 月以来，特朗普的新增筹资额开始反超拜登。民调方面，特朗普的支持率持续反弹，不断缩小与拜登差距；其中，特朗普在佛罗里达、宾夕法尼亚等关键摇摆州的支持率回升超 1 个百分点，与拜登的差距由 6、7 个百分点缩小至 3、4 个百分点。博彩方面，特朗普的胜选概率也持续上升。 风险提示：风险提示：种族矛盾激化，引发美国骚乱加剧。 相关研究报告相关研究报告 宏观研究团队宏观研究团队 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 宏观经济专题宏观经济专题 宏观研究宏观研究 宏观经济专题宏观经济专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明