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【公司研究】海容冷链-公司深度报告：商用冷柜龙头市场空间广阔-20200824（24页）.pdf

上传人：匆*** 编号：17766 2020-08-24 PDF PDF 24页 1.34MB 34张图表

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我国冷链行业较为落后，消费转型升级我国冷链行业较为落后，消费转型升级带动带动冷链设备冷链设备需求增加需求增加同发达国家相比，我国冷链行业发展较晚，国内商用冷柜竞争格局分散，专注该领域的企业较少，海容冷链作为龙头企业有望逐步提升市占率。随着我国富裕阶层人口占比提高，消费结构将发生改变，对易腐食品等高附加值产品需求增加。城镇化率提升、生鲜电商的崛起促使对冷链设备需求量将不断增加。

报告速读

本文主要分析了海容冷链的发展前景和投资价值。海容冷链是我国商用展示柜的龙头企业，在产品类型、生产能力、客户认证等方面具有核心竞争优势。我国冷链行业尚处于起步阶段，未来受益于国内消费结构升级，市场空间巨大。文章指出，海容冷链的商超柜、智能售货柜等新产品增速较快，有望成为公司新的增长点。此外，公司客户渠道优势明显，生产管理模式先进，募投项目增加产能，各类产品有望实现放量增长。预计公司2020-2022年实现归母净利润2.6/3.3/4.1亿元，对应EPS分别为1.7/2.1/2.6元/股。考虑到公司成长性较好，首次覆盖，给予“推荐”评级。