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1、1亚洲国际债券市场:发展与趋势-2024年3月亚洲国际债券市场:发展与趋势第四版 2024年3月2亚洲国际债券市场:发展与趋势-2024年3月研究人员及作者：国际资本市场协会（ICMA）的Alex Tsang及Mushtaq Kapasi针对一级市场;Andy Hill针对二级市场。数据分析人员：国际资本市场协会（ICMA）的Alex Tsang及Mushtaq Kapasi针对一级市场;Andy Hill针对二级市场。本报告内容基于与市场参与者的大量访谈。ICMA谨此特别感谢彭博、CGIF、法国东方汇理银行、Global X Mirae、香港交易及结算所有限公司、汇丰银行、工银亚洲、平安保险

2、、标普全球及渣打银行（以公司英文名称首个英文字母的顺序排列）对本年度报告做出的重要贡献，同时也感谢曾为本报告前几版提供灼见的各方。ICMA谨此感谢彭博、Covalent Capital、Dealogic、EquiLend、IHS Markit和MarketAxess提供本报告中使用的数据和分析。如果英文版本与中文版本之间存在任何不一致或歧义，以英文版本为准。得到香港金融管理局支持本报告仅供参考之用，不可视其为法律、金融或其他专业意见。尽管本报告所含信息来自被认为可靠的来源，ICMA并无对该等信息的准确性或完整性作出声明或保证；ICMA及其员工一概不会就使用本出版物或其内容所引致或与之相关的任何

3、责任负责。同样，本报告所用信息的数据提供者亦一概不会就该等数据的准确性或完整性作出声明或保证；并不会就使用本出版物或其内容引起的或与之相关的任何责任负责。国际资本市场协会（International Capital Market Association ICMA），苏黎世，2024年。版权所有，侵权必究。未经ICMA许可，不得以任何方式复制或传播本出版物的任何部分。3亚洲国际债券市场:发展与趋势-2024年3月Table of contents摘要4引言5为何编制本报告？5范围和方法5关于国际资本市场协会（ICMA）5一级市场6宏观经济发展6全球和亚洲的国际债券6安排8上市9发行人主要经营地点

4、10首次发行17绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券和可持续发展挂钩债券19投资者与分销27币种与年期27数字化与科技29二级市场30市场情况30中国36电子交易38回购市场39信用违约掉期412024年展望434亚洲国际债券市场:发展与趋势-2024年3月摘要2023年，亚洲国际债券市场继续面临多方面的挑战，尤其是全球利率高企、地缘政治局势紧张和中国个别行业的信用事件。尽管面对多重挑战，市场上也不乏一些较明显的发展趋势。亚洲发行人的国际债券年发行量由2022年的约3,710亿美元稍微回升至2023年的约3,800亿美元，主要受日本、南韩和香港 1国际债券发行量增加所推动。中国的国际债券发行

5、量同比下降约12%，从2022年的1220亿美元和2021年的2300亿美元降至2023年的1080亿美元。尽管如此，中国仍然位居国际债券发行前列位置，占整体发行总量29%，仅次于日本的1,150亿美元。然而，由于2022年和2023年期间亚洲发行人出于成本效益考虑更倾向于发行本币债券，2023年的亚洲发行总量仍低于2021年达到创纪录水平的6,200多亿美元。亚洲国际债券在一级市场安排方面，经亚洲发行债券所占份额由2006年的约10%上升至过去四年的30%至40%。香港继续是安排蝉联亚洲国际债券发行的主要枢纽。然而，2023年经香港安排的国际债券发行量僅次于美国，主要原因是由于中国的国际发行

6、量有所减少。从上市地点来看，新加坡和香港延续了自2011年以来的趋势，在2023年仍然是亚洲国际债券在区内上市的两大热门选择。2021年，亚洲发行人的国际可持续债券发行量长足增长，逼近1,000亿美元水平，2022年和2023年发行量则企稳在约800亿美元水平。2023年，中国发行人的国际可持续债券发行量保持在领先位置，占发行总量约26%。日韩两国亦步亦趋，2019年至2023年期间合计占年均发行量40%。2023年香港发行量同样显著增加，按年翻倍至约160亿美元。发行货币方面，G3货币依然是2023年亚洲发行人进行国际债券发行的首选币种，发行总额中约70%以美元计价，人民币和欧元计价分别占1