【研报】计算机行业专题报告：二季度业绩回暖基金持仓仍为超配-20200806[17页].pdf

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1、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |计算机计算机 二季度业绩回暖，基金持仓仍为超配二季度业绩回暖，基金持仓仍为超配 强于大市强于大市（维持） 计算机计算机行业行业专题专题报告报告 日期：2020 年 08 月 06 日 行业核心观点：行业核心观点： 截止 2020 年 7 月 31 日，计算机行业 2020 年上半年业绩预 告及基金持仓情况已基本披露完毕。计算机行业第二季度 业绩显著回暖，受疫情影响减轻，全年业绩有望持续向好。 计算机行业 2020 年 Q2 基金持仓占比为 6.26%，较 2019 年 Q2 同比提升了 1.06pct，较 2020Q1 环比提升了

2、 0.01pct， 仍然保持超配水平，超配了 1.60pct。 投资要点：投资要点： 上半年业绩同比下滑，环比扭亏为盈：上半年业绩同比下滑，环比扭亏为盈：计算机行业 90 家 上市公司 2020 年上半年预计共实现净利润 26.06 40.59 亿元， 区间中值为 33.32 亿元。 一季度计算机行业 业绩表现较差的原因主要是新冠疫情的负面影响所致， 二季度计算机行业业绩情况较一季度显著转好，体现出 计算机行业二季度顺利完成复工复产，新冠疫情的负面 影响已经逐步消化。个股业绩表现分化，上半年约 7 成 公司预计实现盈利， 第二季度约 8 成公司预计实现盈利， 业绩表现环比显著向好。超半数公司上

3、半年业绩受到疫 情影响，二季度影响有所减轻。 基金配置偏好细分龙头，集中度基金配置偏好细分龙头，集中度进一步进一步提升：提升：从持股市 值排名看，前十位重仓个股主要为金融 IT、云计算、医 疗 IT、信创领域的细分龙头，其中恒生电子连续四季度 位于重仓股排名前两位， 持有恒生电子的基金数达到 367 家，创计算机行业新高。2020 年 Q2 计算机行业持仓前 5、前 10、前 20 个股市值占全行业比重分别为 46.50%、 64.73%、 81.45%， 较 2020Q1 分别提升了 14.99pct、 13.99 pct、9.79 pct，基金抱团程度持续加强，行业配置集中 度也进一步增加

4、。 投资建议：投资建议：以新基建为核心，加速公司云化和数字化进 程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优 质标的。重点推荐金融科技个股广电运通广电运通（央行数字货 币落地预期）、东方财富东方财富；金融 IT 龙头领域领先公司 恒生电子恒生电子、长亮科技、神州信息；、长亮科技、神州信息；服务器龙头浪潮信息浪潮信息 （云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军公司中中 科曙光科曙光。 风险因素：风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行 业 IT 资本支出低于预期。 盈利预测和投资评级盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 恒生电子 1.76 1.31 1.41 增

5、持 东方财富 0.28 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.71 0.68 0.97 增持 中科曙光 0.66 0.58 0.81 增持 广电运通 0.31 0.37 0.48 增持 长亮科技 0.19 0.35 0.48 买入 神州信息 0.39 0.61 0.59 买入 计算机计算机行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表指数表 数据来源：数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：数据截止日期： 2020 年 08 月 05 日 相关研究相关研究 万联证券研究所 20200802_行业周观点_AAA_计 算机行业周观点（7.27-8.02） 万联证券研究所 2020073

6、1_公司首次覆盖_AAA_ 神州信息（000555）首次覆盖报告 万联证券研究所 20200727_计算机行业周观点 _AAA_医疗 IT 和金融 IT 景气度持续旺盛 （7.20-7.26） 分析师分析师: : 夏清莹夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： 研究助理研究助理: : 张彦洋张彦洋 电话： 18620641750 邮箱： 研究助理研究助理: : 徐益彬徐益彬 电话： 075583220315 邮箱： -5% 10% 24% 39% 53% 68% 计算机沪深300 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 专