【研报】传媒行业深度报告：“快抖微”竞相登场开启直播电商的“中场战事”-20200804[23页].pdf

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1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 23 传媒传媒 2020 年 08 月 04 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业深度报告-电影系列 3工业化 扬帆起航，驱动产业长期发展 -2020.8.3 行业周报-游戏看头部新游上线，电 影看头部大片定档-2020.8.2 行业周报-聚焦 CJ 及新片上映，看 娱乐内容产能释放-2020.7.26 “快抖微”竞相登场，开启直播电商的“中场战事”“快抖微”竞相登场，开启直播电商的“中场战事” 行业深度报告行业深度报告 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520

2、030004 快抖微拓展直播电商，带来增量市场快抖微拓展直播电商，带来增量市场 快手/抖音/微信作为重要流量平台， 在2020H1月活用户规模分别达4.87/5.86/9.96 亿人，这为其拓展直播电商业务提供了流量基础。根据我们测算，2020 年快手/ 抖音/微信直播电商 GMV 或达 3,500 亿元，同时对比淘宝/京东/拼多多三大整合 电商平台万亿元以上的交易额， 我们判断凭借不逊于综合电商的流量水平， 快抖 微有望持续提升直播电商行业天花板， 带来增量新市场， 为产业链的参与者带来 发展机遇。 前端开源引流，后端联手强援，快抖微直播电商各具特色前端开源引流，后端联手强援，快抖微直播电商

3、各具特色 快手/抖音/微信中，快手最先布局直播电商业务，根据我们的测算，2020H1 快手 直播 GMV 或在 1,000 亿以上，已可望淘宝直播项背。快手在深度挖掘私域流量 价值的基础上，近期与多位明星/名人开展合作，吸引公域流量，同时联手京东， 补强供应链，直播电商业务基本成型。抖音依托字节多平台流量优势，在明星带 货的基础上，亦积累了众多新人主播，同时与苏宁易购携手，增强供应链能力， 未来或联合推出购物节拉动抖音直播电商发展。微信小程序 2019 年成交额达 8,000 亿，已有电商业务的积累，近期或增设“购物直播”入口，吸引公域流量， 且我们判断微信小程序或能实现线上赋能线下零售， 依

4、托线下门店的供应链开设 专场直播带货，以场景化营销推动消费者转化。 快抖微带来产业链狂欢，营销导购、快抖微带来产业链狂欢，营销导购、SaaS 运营或从中受益运营或从中受益 从前端导流来看， 整合营销和电商导购服务商有望在快抖微发展直播电商过程中 获益。电商平台主要依靠广告营销获取收入，快手/抖音/微信均具有较强的营销 能力，进军直播电商后，或拓展出更多营销方式和广告投放点位，为整合营销服 务商提供了新的创意策划方式。电商导购能为快抖微带来高购物需求的消费者， 助力拓展站外流量。从后端电商设施来看，SaaS 产品能助力品牌商实现多业态、 多场景联动， 使直播带货的玩法更加多样； 电商代运营作为品

5、牌商和消费者之间 的桥梁， 在打造爆款产品和提升品牌知名度方面作用明显， 新平台或为新的代运 营服务商提供了机遇。快手/抖音/微信发展直播电商是产业链的狂欢，诸多行业 和公司有望在过程中脱颖而出。 重点推荐及受益标的重点推荐及受益标的 【元隆雅图】谦玛网络布局新媒体营销，沐鹂信息深耕新品牌代运营； 【值得买】 快抖微站外导流服务商，将高需求消费者引导至平台完成交易； 【华扬联众】营 销与代运营或能产生较强协同效应，促进新平台代运营业务发展； 【微盟集团】 微信电商生态核心 SaaS 服务提供商，或进一步拓展更多平台； 【中国有赞】快手 和微信电商生态核心 SaaS 服务提供商，已上线直播功能。

6、 风险提示：风险提示：快手/抖音/微信发展直播电商的进度不及预期风险；直播行业政策 风险；直播电商行业竞争加剧风险。 -15% 0% 15% 31% 46% 62% 77% 2019-082019-122020-04 传媒沪深300 相关研究报告相关研究报告 开 源 证 券 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 行业深度报告行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 23 目目 录录 1、 直播电商的“中场战事”：流量平台登场，创造增量市场 . 4 1.1、 快抖微破圈，