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1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|计算机计算机 Table_Title 视觉即话语，视觉即话语，细琢细琢数字内容创意数字内容创意 Table_StockRank 增持增持(首次)Table_StockName 丝路视觉（丝路视觉（300556）首次覆盖）首次覆盖 Table_ReportDate 2024 年 06 月 28 日 Table_Summary 报告关键要素报告关键要素:公司立足于 CG 创意和技术，将文化与科技深度融合，依托稳健的技术实力和优秀的创意设计能力，为包括政府机构、城市发展商、各行业企业等在内的各类型客户提供数字创意设计、数字内容制作以及视觉

2、整体呈现的全流程服务和整体解决方案。投资要点投资要点:深耕数字化展览展示领域，持续提升核心竞争力深耕数字化展览展示领域，持续提升核心竞争力。当前我国数字创意产业保持蓬勃发展态势，是引领文化振兴、实施文化强国的重要产业，是我国数字经济的重要力量。随着博物馆和科技馆数量的持续增长，数字化展览的需求预计将不断上升。近年来，数字技术的显著进步，包括增强现实(AR)、虚拟现实(VR)、混合现实(MR)、裸眼 3D、全息技术、人工智能、大数据和超高清视频等多媒体高科技展示交互技术的应用，正推动着展览展示行业的数字化转型。公司凭借其在数字创意行业多年的专业深耕和经验积累，依托先进的数字展示技术和高质量的创意

3、内容，为城市规划馆、企业展厅、主题展馆、博物馆、科技馆、产业园区展馆以及工业遗产等不同类型的展馆展厅提供数字化、智能化的展览展示解决方案。发展数字内容应用业务，发展数字内容应用业务，动态数字内容应用前景广阔动态数字内容应用前景广阔。数字内容应用服务分为静态与动态。静态数字内容应用业务，静态数字内容应用业务，每年为超千家建筑设计、规划设计、工业设计等机构提供高效、高质量的各类视觉效果图像，受国家房地产宏观政策的变化、房地产市场持续走低的影响，该业务在公司的占比逐年下降，随着中央政府出台一系列房地产宽松政策，预计房地产市场将出现一定程度的回暖，带动业务的回升；动态数字内容应用动态数字内容应用业务，

4、业务，利用 CG 技术，将创意构想通过 3D 建模、实拍等多维度的表达，最终呈现高清特效的数字化内容作品。主要产品形式为动画影片、宣传片、特效制作、商业文创体验产品、裸眼 3D 技术、城市灯光秀以及各类数字多媒体内容等，国家对于文化产业的数字化赋能发展均予以了高度重视，并在政策上给与明确的支持，动态数字内容业务顺应政策未来市场前景广阔。Table_ForecastSample 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元)1430.90 1631.84 1820.15 2000.16 增长比率(%)10.82 14.04 11.54 9.89 归母净利润(百万元)23.02

5、 51.22 85.78 106.67 增长比率(%)-50.39 122.54 67.47 24.35 每股收益(元)0.19 0.42 0.71 0.88 市盈率(倍)89.35 40.15 23.97 19.28 市净率（倍）2.17 1.96 1.73 1.52 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 Table_BaseData 基础数据基础数据 总 股 本（百 万 股）121.47 流 通A股（百 万 股）102.80 收 盘 价（元）16.93 总 市 值（亿 元）20.57 流 通A股 市 值（亿 元）17.40 Table_Chart 个股相对沪深个股相对沪深 300300

6、 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 Table_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱： 分析师分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：02032255208 邮箱： -40%-20%0%20%40%60%80%丝路视觉沪深300证券研究报告证券研究报告 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 公司研究公司研究 5473 Table_Pagehead2 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页