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1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1通用设备通用设备3D 打印设备专题报告（一）领先大市打印设备专题报告（一）领先大市-A(首次首次)3D 打印市场规模化发展，国内企业逐步搭建自主供应链体系打印市场规模化发展，国内企业逐步搭建自主供应链体系2024 年年 6 月月 18 日日行业研究行业研究/行业专题报告行业专题报告通用设备板块近一年市场表现通用设备板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票首选股票评级评级688291.SH金橙子增持-A分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：谷茜执业登记编码：S0760518

2、060001电话：0351-8686775邮箱：投资要点：投资要点：3D 打印助力制造业降本增效，中国设备制造商后来居上。打印助力制造业降本增效，中国设备制造商后来居上。3D 打印为传统制造业提供了降本增效的可替代方案，其通常适合复杂结构的小批量生产，制造效率高。降低制造成本是目前 3D 打印技术实现规模化应用的关键要素。目前全球 3D 打印行业处在成长中期，行业发展潜力大。预计 2025 年全球 3D 打印市场规模将达 298 亿美元；预计 2024 年中国市场规模将达 415亿元，下游应用以工业级高端制造为主，细分领域拓展前景广阔。全球 3D打印市场由欧美等发达地区的巨头主导，行业竞争格局

3、较为集中，中国在设备制造环节后来居上，中国 3D 打印设备制造商数量反超德国排名全球第二。全球全球 3D 打印行业仍以硬件制造为主，核心零部件国产替代潜力大。打印行业仍以硬件制造为主，核心零部件国产替代潜力大。3D打印行业的竞争主要集中在设备制造企业之间，技术路线上 SLM 和 SLS 工艺稳定性和成熟度较高，在工业终端应用中优势凸显。原材料方面，全球 3D打印材料目前以非金属材料为主，随着成本下降，我国金属材料应用规模将持续扩大。核心零件方面，激光器和振镜等核心零件在整机设备平均成本中占比约 25%-30%。相比进口零部件，国产激光器和振镜成本较低，但长期稳定性存在差距。其中，光纤激光器国产

4、替代价格优势显著，高端振镜控制系统市场国产化率低。软件方面，3D 打印设备商工业软件的自主可控有助于提升自身竞争力。国内企业全产业链布局，逐步建立自主可控的供应链体系。国内企业全产业链布局，逐步建立自主可控的供应链体系。3D 打印设备是产业链的核心主体，工业级 3D 打印市场需求和发展潜力巨大。其中，工业级高分子 3D 打印占据七成市场，Stratasys 持续引领整体高分子 3D 打印领域，HP/Formlabs/Carbon 是各自技术领域的代表。金属 3D 打印设备以粉末床熔融技术为主，粘结剂喷射技术增长潜力大、新进入者力推技术工业化，行业领导者包括 EOS、SLMSolutions、3

5、Dsystems 等。政策利好、资本加持推动国内 3D 打印产业发展，逐步建立自主可控的供应链体系。国内 3D 打印市场以国产品牌间的竞争为主，综合实力雄厚的铂力特、华曙高科、联泰科技等领军行业。投资建议：投资建议：3D 打印行业长坡厚雪，国产替代风靡云蒸。打印行业长坡厚雪，国产替代风靡云蒸。从全球 3D 打印行业规模来看，美国企业集中、处于主导地位；中国市场正处于产业快速扩大规模，新材料、核心元器件、专用软件核心关键技术迸发的高速向上发展期，未来将持续扩大批量化生产规模，深化在工业领域的应用，提升供应链韧性和安全水平。建议关注国内激光器市占率领先的锐科激光锐科激光，国内振镜控制系统市场领先的

6、金橙子金橙子，以及国内工业级 3D 打印设备龙头之一的华曙高科华曙高科，国内最大金属 3D 打印产业化基地铂力特铂力特。风险提示：风险提示：新兴行业或领域产业化应用风险，市场竞争风险，技术路线替代的风险，增材制造装备关键核心器件依赖进口的风险，海外市场环境变化的风险。行业研究行业研究/行业专题报告行业专题报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.3D 打印助力制造业降本增效，全球市场由欧美主导、中国设备制造商后来居上打印助力制造业降本增效，全球市场由欧美主导、中国设备制造商后来居上.61.1 增材制造为制造业提供降本增效的可替代方案.