【研报】医药生物行业：新冠疫苗集中进入关键临床研究继续重点推荐疫苗板块-20200802[17页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业行业月报月报 20202020 年年 8 8 月月 2 2 日日 医药生物 新冠疫苗集中进入关键临床研究，继续重点推荐疫苗板块 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：江琦分析师：江琦 执业证书编号：执业证书编号：S0740517010002 电话：021-20315150 Email： 研究助理研究助理：高诚诚高诚诚 Email： 研究助理：崔少煜研究助理：崔少煜 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 343 行业总市值(亿元) 82648.22 行业流通市值(百万元) 5839

2、9.12 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 中泰证券-翰森制药-3692.HK-高效研发 驱动，率先实现创新转型-江琦 中泰证券-爱博医疗-688050-新股研究 报告：专注眼科医疗领域的创新型领军 企业-江琦 中泰证券-医药生物行业：2019 年海外 疫苗行业纵览，收入增长 10%，重磅大 品种展现超强爆发力-江琦、赵磊 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评 级 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 智飞生物 186.00 1.48 2.05 2.77 3.56 125.7

3、90.88 67.17 52.21 3.41 买入 华兰生物 64.93 0.70 0.94 1.10 1.31 92.30 68.95 58.96 49.67 3.68 买入 复星医药 62.23 1.30 1.43 1.75 2.12 48.02 43.41 35.61 29.41 2.98 买入 药明康德 113.00 0.80 1.30 1.69 2.14 140.886.72 66.89 52.92 3.12 买入 康龙化成 104.93 0.69 1.20 1.63 2.20 152.387.56 64.47 47.60 2.84 买入 通策医疗 176.45 1.44 1.88

4、2.54 3.38 122.193.84 69.41 52.17 3.74 买入 蓝帆医疗 31.19 0.51 2.97 2.08 1.72 61.33 10.50 15.01 18.16 0.60 买入 凯普生物 51.59 0.69 0.90 1.16 1.50 74.41 57.61 44.34 34.40 2.52 买入 联邦制药 7.22 0.35 0.45 0.55 0.66 20.50 15.97 13.18 10.95 0.83 买入 备注：截至 2020.07.31 投资要点投资要点 新冠病毒疫苗多个积极数据陆续公布，建议重视疫苗研发及进展催化新冠病毒疫苗多个积极数据陆续公

5、布，建议重视疫苗研发及进展催化，继，继 续重点推荐疫苗板块续重点推荐疫苗板块。新冠疫情仍处于国内零星点状爆发、海外持续大爆 发阶段，新冠病毒疫苗是抵御疫情的最有效手段之一，我们应当继续重视 新冠病毒疫苗研发及进展催化。近期辉瑞/BioNTech 新冠疫苗正式进入临 床 2/3 期研究、Moderna 正式进入临床 3 期研究，海外 mRNA 疫苗和腺病 毒载体疫苗进度领先，我们预计最快有望在 2020 年四季度看到全球新冠 疫苗产业化突破。国内新冠肺炎病毒疫苗研发多条技术路线同步推进，进 度全球领先，新冠病毒疫苗对企业长期空间的贡献不容忽视。重点推荐临 床进展快、产能成本优势大的智飞生物、复星

6、医药智飞生物、复星医药等。同时，重磅大产品 上市放量+法规倒逼带来疫苗行业高景气，3-5 年内二类苗市场有望扩容一 倍至 500 亿， 重点推荐业绩增速好、2020 年及以后在研管线集中兑现的智智 飞生物、康泰生物、华兰生物、康华生物、万泰生物飞生物、康泰生物、华兰生物、康华生物、万泰生物等。 第三批国家第三批国家药品药品集采文件发布，集采文件发布，规则框架基本定调，规则框架基本定调，涉及涉及品种品种对多数国内对多数国内 药企影响较小。药企影响较小。7 月 29 日，上海阳光医药采购网正式发布第三批全国药品 集中采购文件，本次国家层面集采基本延续了第二批文件的规则框架，部 分规则略有调整，中标