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1、企业转型投资指南:气候债券倡议组织 1气候债券倡议组织 2024企业转型投资指南支持金融机构根据转型推进程度和可信度对企业进行评估和分类的工具企业转型投资指南:气候债券倡议组织 2企业转型融资指引现状为正处于转型阶段的企业进行融资，对推动实体经济实现净零排放目标至关重要，也是金融机构有效应对当前转型风险的关键。1 金融机构开始纷纷加入金融行业相关的净零排放倡议，包括格拉斯哥净零金融联盟（GFANZ）2 和气候变化机构投资者小组（IIGCC）。各大银行承诺将通过资助和推动气候行动，助力实体经济到2050年实现净零排放目标。投资者也承诺采取降碳措施，确保投资组合与净零排放目标一致。总体来说，越来越

2、多的金融机构已开始披露可持续金融投资体量和他们的脱碳目标。3 为实现上述目标，金融机构可采取多种策略推动脱碳进程。根据金融机构的类型及其活动的性质，这可能包括调整贷款政策和协议、构建投资组合、完成战略性资产配置、参与互动、选择性撤资，以及推动企业、金融机构和政策制定者之间的相互关系，提供政策建议。41.背景本报告提出了一种针对企业转型进行分类的方法，按企业转型的目标、进展程度(maturity)和可信度划分企业转型类别。金融机构可以利用该方法论对企业面转型敞口进行分类，并跟踪企业转型的进展。这是金融机构根据自身净零排放目标和计划，致力于企业面转型敞口脱碳的重要基础。金融机构采用广泛适用的方法论

3、，可以在转型金融的评估和管理，以及企业和政策参与方面提升关联度。本文在现有框架的基础之上，提炼出了若干普遍适用的核心原则与建议。Contents1.背景 22.分类系统概述 43.拟议的分类系统 94.使用拟议分类系统 评估企业的指导说明 16了解企业在投资、持股和/或促成交易过程中的排放现状和转型计划是金融机构与企业进行有效沟通，以及进行转型融资的先决条件。为此，资产管理者和资产所有者正在着手分析其投资组合中覆盖企业的转型计划。同样地，银行也在对贷款账项中的企业和其咨询客户的转型计划进行评估。在本文中，被投企业、借款企业和客户统称为“企业面转型敞口”(corporate exposures)

4、。业界已发布多种框架讨论可信的企业转型计划必须具备的要素。此类框架为金融机构评估企业转型计划的目标和可行性提供了指导意见，部分框架还针对承诺、规划、执行和最终交付过程，细致划分了企业转型的成熟度等级。这种分类有助于金融机构简化可信转型计划中的多重标准，将其转化为统一的企业分类系统，用于支持和跟踪金融机构自身的转型进度。2023年11月，气候债券倡议组织发布了转型金融路线图：企业转型评估框架5。该报告显示，现有的框架在企业转型成熟度分类和可信的企业转型计划指导原则方面高度一致，但是，更为具体的、用于确认可信的企业转型并将其归类的指标和衡量标准却存在显著差异。此外，由于各企业尚处于制定和披露转型计

5、划的早期，相关法规尚未发布，从而无法提供详尽的数据和信息。因此，金融机构目前难以运用该指导性框架对企业进行有效的评估。1.以欧洲央行银行监管局（ECB Banking Supervision）2022年7月的气候风险压力测试为例，目前银行超过60%的利息收入来自碳密集型行业的交易对手。2023年1月，欧洲央行（ECB）发布了名为 银行融资与欧盟气候目标错配引发的风险 的报告。该报告对95家银行占欧元区总额75%的贷款进行了分析。结果表明，这些银行当前的信贷产品与 巴黎协定 目标严重不符，这导致近90%的银行面临较高的转型风险。这些风险主要来自于在淘汰高碳生产过程和推广可再生能源生产方面进展缓慢

6、的能源企业。2.如净零银行业联盟（NZBA）、净零资产所有者联盟（NZAOA）、净零排放资产管理人倡议（NZAM）、巴黎协定资产所有者联盟（PAAO）、净零排放保险联盟（NZIA）、净零金融服务供应商联盟（NZFSPA）、净零投资顾问倡议（NZICI）、风险投资气候联盟（VCA）以及净零出口信贷机构联盟（NZECA）。3.截至2023年9月30日，来自净零排放资产管理人倡议、净零资产所有者联盟、净零银行业联盟、净零排放保险联盟和巴黎协定资产所有者联盟的460多家金融机构均已确定中期目标。超过250家公司承诺将在未来一年内披露其转型计划。GFANZ 2023 Progress Report4.作