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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2024 年 04 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-43.41%-33.45%-23.48%-13.52%-3.55%6.41%2023/32023/62023/9 2023/12信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 计算机行业跟踪周报 335 期：Kimi 升级 200 万字版本，低空经济专题会议召开2

2、024.03.23 计算机行业跟踪周报 334 期：华为召开中国合作伙伴大会 20242024.03.17 大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案发布，计算机九大领域预计受益2024.03.14 Table_AuthorInfo 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 Email: 证书:S0850517080008 分析师:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email: 证书:S0850523090001 联系人:朱瑶 Tel:(021)23187261 Email: 从“安迪比尔”到“詹森奥特曼”，算从“安迪比尔”到“詹森奥特曼”，算力与应用的跃迁力与应用的跃迁 Tabl

3、e_Summary 投资要点：投资要点：安迪比尔定律给硬件带来了空间，给软件带来了利润。安迪比尔定律给硬件带来了空间，给软件带来了利润。安迪比尔定律来源于：“Andy gives，Bill takes away。”Andy 指的是 Intel 原 CEO 安迪格鲁夫，Bill则是微软的比尔盖茨。这句话的含义是英特尔向市场推广了一款新型芯片，微软会及时升级自己的软件产品吸收新型芯片的性能。安迪比尔定律暗合了微软和Intel 之间的利益诉求，本质上是把耐用品转变为消费品，加速迭代。从个人电脑生态链来看安迪比尔定律：微软为首的软件开发商吃掉硬件，迫使用户更新新机器让惠普和戴尔受益，整机厂再向 Int

4、el 订购芯片、向 Seagate 等订购外设。除此之外安迪比尔定律也暗示了算力的长期匮乏，目前通过“复杂问题上云”和“算法轻量化适配终端”是解决这一匮乏的两条主流路径。詹森奥特曼定律：詹森奥特曼定律：AI 时代的安迪比尔定律时代的安迪比尔定律。我们认为，AI 时代，GPU 和大模型仍将会呈现出交织往上快速迭代的发展路径，AI 算力和应用相互促进，彼此给与正反馈。AI 算力性能的提升，被更大参数量的模型吃掉；更大的模型和应用进一步促进算力的消纳和性能提升。总结来说：“Jensen gives，Altman takes away。”Jensen Huang 是英伟达创始人，Sam Altman

5、是 OpenAI 创始人。产业实践中也得到了验证，H100 加速了 GPT4 的训练和迭代，同时 GPT4 和未来的 GPT5 也促进了 B200 的产生。由此，我们得出了 AI 时代的安迪比尔定律：詹森奥特曼定律。除了基本定义的转变，从通用平台，到基础设施，再到应用层面的变革传递，以及算力需求的体量增长预计也将产生巨大变化，具体如下：GPTs 是 Windows、AppStore 之后新一代的超级平台，传统 IT 产业链通用平台更新，基础设施迭代，传导至应用层的规律依旧存在。AI 时代需要新一代基础设施支持训练、推理和生成式 AI 应用落地。芯片层面芯片层面，除了 GPU 之外，ASIC、F

6、PGA 也将是 AI 芯片重要替代架构，GPU、CPU、DPU、HBM 将成为数据中心重要组成部分。数据中心层面数据中心层面，算力基础设施高性能和高效率需求，带来通信传导光纤变铜线，以及液冷 0-1 的革新。“AI 化”化”是 IT 架构变化的两大驱动力之一。从基础型到高性能，再到机器学习服务器，GPU 成本逐步上升，从 0%提升到 27-30%，再提升到 70-75%。与之印证的是，英伟达数据中心营收明显提升，而 Intel 则明显下降。“云计“云计算化”算化”也是 IT 架构变化的两大驱动力之一。大模型应用能够帮助企业更高效率的实现商业目标，但对于绝大多数企业而言，自研大模型成本高，且模型