普华永道：MoneyTree中国TMT报告——2019年一季度、二季度(28页).pdf

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1、中天会计师事务所 （特殊普通合伙） MoneyTree TM中国 TMT报告 2019年一季度/二季度 数据来源： 清科研究中心 MoneyTreeTM中国TMT （科技、 媒体和通信） 2019年一季度/二季度报告涵盖 了2019年上半年、 2018年、 2017年及2016年下半年中国TMT行业私募及创 投投资数据与信息。 目录 1. 概述 2 2. TMT行业私募及创投投资分析 3 TMT行业投资与总体行业投资比较 3 TMT行业投资季度趋势 6 TMT子行业投资概况 8 TMT行业首轮与后续投资比较 12 TMT行业投资阶段分布 14 TMT行业投资区域分布 18 3. TMT行业私募

2、及创投投资退出分析 19 TMT行业投资退出季度分析 19 TMT行业投资退出类型 20 TMT子行业投资退出分析 22 4. 研究方法及定义 24 5. 联系我们 25 MoneyTreeTM中国TMT报告2 2019年上半年的私募创投市场整体在低位运行。 在中国经济进 入新常态， 供给侧结构性改革持续深化的大背景下， 受 “资管新 规” 趋严、 募资渠道受限、 中美贸易摩擦等内外部因素影响， 市场 在投资数量和金额上均大幅回落， 创三年来新低。 上游募资端的 收紧直接影响到下游投资端的活跃度， 投资主要依托过去积累的 存量资本， 市场整体投资风格趋于保守。 TMT行业受总体市场压力影响，

3、投资数量和金额同比均呈现下行 趋势。 数量季度环比略有回温的同时， 金额一路下跌， 且上半年 平均投资金额创三年来新低。 2019年上半年大额交易的明星项目 显著减少， 过亿投资数量仅有29起， 环比折降一半。 TMT行业的 首轮投资数量与金额双双下滑至三年最低点， 首轮平均投资金额 也有所下跌。 一方面， 由于超大额投资项目的稀缺， 投资人保持观 望姿态， 投资节奏放缓； 另一方面， 经济增速趋缓、 监管趋严也促 使资本投资轮次向中后端倾斜， 更加注重对项目的盈利模式和现 金流的考量。 2019年上半年基本延续了初创期投资数量最多， 扩张期投资总额 最高的趋势。 但是， 初创期投资数量和金额

4、占比双双下跌， 而扩 张期的投资出现较强增长势能， 投资金额继续独占鳌头， 占比达 到了TMT行业总体投资金额的63%。 由此可见， 在机构避险情绪 驱动下， 扩张期阶段的投资项目更具吸引力。 延续2018年下半年趋势， 2019年上半年TMT四大子行业中， 科 技行业投资数量最多， 而互联网及移动互联网行业投资金额依然 稳居榜首。 得益于国家政策支持， 市场对科技企业的布局进一步 深入， 多点分散布局于计算机与网络安全、 人工智能、 IC设计、 电 子及光电设备、 大数据、 云计算等产业。 互联网及移动互联网行 业细分消费需求开始缓慢释放， 互联网教育、 电子商务、 网络服 务等易变现的投资

5、领域受到资本热捧。 娱乐传媒行业在监管政策 精细化、 行业规范化的趋势下， 投资活跃度下降， 产业格局在重 构中探索新阶段。 周伟然 全球 TMT行业主管合伙人 高建斌 中国 TMT行业主管合伙人 概述1. 2019年上半年退出数量触底， 其中股权投资数量锐减， 但仍是投 资退出的首选项； IPO与并购的数量略有回升， IPO审核自去年以 来的严监管态势略有松动， 随着港股和美股发行走弱， 企业赴 美、 赴港上市热情减退， 2019年上半年中国香港和美国IPO案例 数占比降低。 科创板的政策窗口期下， 预期未来投资机构的退出 压力将会得到缓解，科技创新企业也将迎来新一轮的IPO 浪潮。 在经济

6、增速放缓的大环境下， 2019年上半年的投资市场仍未回 暖。 然而随着经济转型升级的进一步展开， 在2019年， 国家实施 了更大规模的减税降费， 并增加重点领域的支出规模； 对外开放 继续深化， 京津冀、 粤港澳大湾区、 长三角等地区在继续吸引大 量投资的同时， 其发展也呈现出了新的特点； 科创板注册制落 地， 完善了我国多层次资本市场体系， 为资本市场输送更多优质 投资标的。 这一系列经济刺激政策的陆续出台为私募创投市场注 入了强心剂， 2019年下半年的市场表现可期。 本期报告我们向您展示了2019年上半年TMT行业及其四大子行 业的私募创投投资情况与退出详情， 帮助您了解TMT行业投资