汽车行业：华为行业专题三种模式赋能车企打造中国智能汽车品牌-240314（72页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20242024年年0303月月1414日日超配超配华为行业专题华为行业专题三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题汽车汽车超配超配维持评级维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：唐旭霞0755-S0980519080002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告汽车行业周报（24 年第 10 周）-1-2 月乘用车累计批发销量同比增长 11%，关注理想及华为产业链机遇 2024-03-11汽车行业 3 月投资策略-1-2

2、 月新能源车累计销量同比增长36%，关注理想及华为产业链机遇2024-03-07汽车行业周报（24 年第 8 周）-以旧换新政策刺激，关注华为汽车、智能化及机器人 2024-02-27汽车行业2月投资策略暨2023年业绩前瞻-2023年业绩预告多数公司预增，板块估值有望触底回升 2024-02-08汽车行业周报（24 年第 4 周）-1 月新能源乘用车厂商预计批发 70 万辆，2023 年业绩预告多数预增 2024-02-05华为三种模式打造汽车朋友圈华为三种模式打造汽车朋友圈，技术叠加营销赋能中国车企技术叠加营销赋能中国车企。华为具有天然高关注度、高流量优势；通过零部件供应商（Tier1/T

3、ier2）、HI（全栈智能汽车解决方案）、鸿蒙智行（智选模式，深度参与产品定义、整车设计、产品供应、宣传发布、上市销售）模式赋能车企，不造车，能力聚焦零部件及软件技术。22 年智能汽车业务贡献21 亿元收入（占当年收入0.3%），23年上半年该部门收入10 亿元。公司持续投入资源，截至22年末累计投入30亿美元，研发团队7000 人。23 年11 月华为成立新的子公司覆盖汽车智能驾驶、智能座舱等解决方案，接受车企融资，目标建立股权多元化公司。技术端技术端：华为聚焦华为聚焦ICTICT 技术及智能网联汽车增量部件技术及智能网联汽车增量部件，云云-管管-端架构布局智端架构布局智能汽车能汽车。华为不

4、造车，而是将ICT技术优势延伸到智能汽车产业，成为面向智能网联汽车的增量部件核心供应商，帮助车企“造好”车、造“好车”。解决方案延续“云-管-端”架构。云：智能车云；管：智能网联；端则从最初车机扩展到智能驾驶、智能座舱、智能电动三大终端，目前和赛力斯、长安、广汽埃安、北汽极狐深度合作，同时助力宝马、奥迪、长城等优质车企。营销端营销端：新能源时代整车销售强调营销和曝光新能源时代整车销售强调营销和曝光，华为具有天然优势华为具有天然优势。新能源汽车品牌大多处于建立初期，需要迅速触达用户并获得客户认同，车企建立商超门店提供曝光、展示、消费者品牌教育，试图获得更多更大潜在用户群体以提高市占率。华为具备天

5、然的高流量、高曝光属性，同时拥有全球商场手机门店广泛布局，有利于产业链伙伴销量增长实现共赢。产品端产品端：鸿蒙智行合作持续推进鸿蒙智行合作持续推进，多款车型发力定位齐全多款车型发力定位齐全。鸿蒙智行是华为智能汽车业务核心模式，2023 年销量9 万辆，大多由问界贡献，2024 年有望超50 万辆，预计问界超40万辆，智界超7 万辆，享界超3 万辆。该模式合作始于赛力斯，问界定位中大型SUV，以增程为主；奇瑞今年推出合作首款中大型智慧轿跑S7，覆盖偏年轻群体；后续北汽、江淮加入鸿蒙智行，北汽计划24 年4 月推出首款车型，定位高端智能纯电动轿车；江淮拟于2025年推出豪华智能网联汽车，华为智能汽

6、车业务矩阵进一步完善。风险提示：风险提示：1、行业价格战持续；2、品牌形象受损；3、系统性风险。投资建议：华为赋能，推荐产业链核心标的。投资建议：华为赋能，推荐产业链核心标的。华为本身聚焦鸿蒙、鲲鹏、昇腾、云计算、智能汽车解决方案等生态型业务平台，秉承开放、协作、利他理念，汇聚产业力量共建整车体系。我们看好华为产业链投资机会，推荐与华为合作或有潜在合作机会的长安汽车、赛力斯、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具、保隆科技。重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级公司公司公司公司投资投资收盘收盘价价总市值总市值EPSEPSPEPE代码代码名称名称评级评级（元）（元）（亿亿元）元）2