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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/39 行业研究|核技术 证券研究报告 核技术核技术行业研究报告行业研究报告 2024 年 03 月 07 日 军民两用深度融合军民两用深度融合，核技应用核技应用未来可期未来可期 核技术核技术行业行业研究研究报告报告 报告要点：报告要点：“双碳双碳”目标背景下，目标背景下，多技术并行多技术并行发展核电大势所趋发展核电大势所趋 能源是推进碳达峰、碳中和的主战场，核电具有环保性、经济性、高效性三大优点，是唯一可大规模替代化石燃料的清洁能源。目前压水目前压水堆是全球主流堆型，全球在运压水堆占比达堆是全球主流堆型，全球在运压水堆占比达 73.6%，第四代第四代核电

2、核电、模、模块化小堆、聚变堆块化小堆、聚变堆处于处于多技术并行发展多技术并行发展态势态势。2023 年 12 月，石岛湾高温气冷堆（HTR-PM）核电站商运投产，成为世界首个实现模块化第四代核电技术商业化运行的核电站；2024 年 2 月，全球首个陆上模块化小型核反应堆“玲龙一号”外穹顶在海南昌江核电基地吊装完成。聚变聚变堆领域，堆领域，中国环流三号实现 100 万安培等离子体电流下的高约束运行模式，EAST 实现 403s 可重复的稳态长脉冲高约束模式等离子体运行，我国磁约束核聚变技术已处于世界前列。核电装机进程加速，核电装机进程加速，我国我国核岛设备核岛设备国产化水平持续提升国产化水平持续

3、提升 在运核电方面，在运核电方面，截至 2023 年底，世界 32 个国家在运核电机组共计413 台，装机容量 371.5GW，我国在运核电 55 台，装机容量 56.9GW，整体规模居世界第三位。在在建建核电方面，核电方面，截至 2024 年 2 月，我国在建核电机组共 25 台，总装机容量约 27.9GW，继续保持全球第一。预计 2030 年，我国在运核电装机规模有望超过美国成为世界第一；预计到 2035 年，我国核能发电量在总发电量中的占比将达到 10%，相比 2022 年翻倍。关键核岛设备方面，关键核岛设备方面，我国核电主设备出产不断增长，2022 年国内核电主设备累计交付 54 台套

4、，维持高位。我国核电装备企业通过实施核心设备和零部件国产化攻关，主要核电堆型设备国产化率达到 90%以上。非动力核技术非动力核技术：同位素及辐射应用方兴未艾同位素及辐射应用方兴未艾 2022 年，全国从事放射性同位素和射线装置的相关单位数量共 10.5万家，同比增长 13.1%，5 年 CAGR 达 9.4%；全国在用放射源达 16.4万枚，各类射线装置 26.7 万台。非动力非动力核技术在核技术在辐射化工、核环保领辐射化工、核环保领域发展域发展势头势头迅猛迅猛。钴源辐照装置和高能电子辐照加速器广泛用于各类辐射化工产品；电子辐照处理废气、废水、废物的新兴技术加速发展，中国成都建成世界第一座电子

5、束处理烟气的工业化应用装置。投资建议投资建议 核技术与核电是解决国家能源需求、助推“双碳”目标实现、保障国家能源安全的关键科技变量，随着中国核电装备制造国产化和自主化能力的增强，核电装机规模以及核能发电量将不断提升，产业链相关公司有望充分受益，迎来快速发展期。重点布局技术垄断性强、行业垄断性好的龙头公司，我们建议关注上游材料及阀门上市公司：久立我们建议关注上游材料及阀门上市公司：久立特材、中核科技、国光电气、安泰科技；中游核设备、部件上市公司：特材、中核科技、国光电气、安泰科技；中游核设备、部件上市公司：兰石重装、安泰科技；下游核电运营上市公司：中国核电、中国广核。兰石重装、安泰科技；下游核电

6、运营上市公司：中国核电、中国广核。风险提示风险提示 宏观经济风险；行业政策调整风险；核安全风险 推荐推荐|首次首次 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-军工及新材料行业 2024 年度投资策略报告：云帆已立，静待横渡沧海2024.01.07 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 联系人 王鹏 电话 021-51097188 邮箱 -45%-35%-25%-15%-5%5%3/66/69/612/63/6SW国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/39 目 录 1.核能发电：核