电力设备及新能源行业：IRA通胀削减法案有助于美国新能源车&锂电产业本土化发展我国企业赴美出海或面临多重挑战与机遇-240129（108页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 01 月 29 日 电力设备及新能源电力设备及新能源 IRA 通胀削减通胀削减法案法案有助于有助于美国新能源车美国新能源车&锂电锂电产业产业本土化发展本土化发展，我我国国企业企业赴美赴美出海出海或或面临多重挑战与机遇面临多重挑战与机遇 IRA 旨在促进美国当地新能源车企发展，随时间推移确定将逐渐加码。旨在促进美国当地新能源车企发展，随时间推移确定将逐渐加码。2022 年 8 月，IRA 即美国通货膨胀削减法案获批。该法案计划历时 10 年时间投资 3,690 亿美元用于气候变化和能源安全领域，被市场广

2、泛认为是美国有史以来最大规模的用于解决气候环境变化问题的投资法案。其中对于消费者购买符合一定要求的新能源车可获得税收抵免补贴的条款随着时间推移对动力电池关键原材料的来源比例&生产组装价值比例的要求确逐年提高，且不定期增补：如 2023 年 12 月 1 日出台的 FEOC 即敏感外国实体解释文件。因此，对于非北美地区的新能源车产业链相关企业来说，进入美国市场的前景日益不确定。当前北美新能源车渗透率与我国当前北美新能源车渗透率与我国 2018 年发展阶段相当，确定性向上空间较年发展阶段相当，确定性向上空间较高高。根据中汽协历史统计数据，2018 年我国新能源车销量为 126 万辆，渗透率为 4.

3、5%；2019-2020 年期间，我国新能源车的年度销量和对应的渗透率分别徘徊在 125 万辆和 5%左右；直至 2021 年，我国新能源车销量同比大增160%至 355 万辆，渗透率突破 10%；2022 年，我国新能源车销量保持同比超 90%的高增速至 689 万辆，渗透率超 25%。截至 2023 年底，美国市场新能源车的渗透率料有望接近 10%，与我国 2021 年即将出现行业高速发展拐点时的情况高度类似。叠加 IRA 所带来的新能源车产业升级激励、购车税收补贴便利化、充电基础设施建设加快等政策的逐步落地，新能源车在美国汽车市场的竞争力将被极大地增强，渗透率提升的确定性空间较大、发展增

4、速切入快车道的潜力较高。美国新能源车市场空间较大，未来发展路径清晰，行业头部企业盈利确定性美国新能源车市场空间较大，未来发展路径清晰，行业头部企业盈利确定性较强。较强。国际数据智库 statista 预测 2023 年美国新能源车市场的整体营收将高达 700 亿美金，假设 2023-2028 年之间的复合年增长率为 18.17%，2028 年时美国新能源车市场的营收将超越 1600 亿美金。该机构还预测 2023 年美国新能源车单车的成交量加权平均价约为 6.5 万美金，同期美国新车的平均成交价格仅为 4.8 万美金，侧面反映当地消费者的支付能力较强，且对新能源车的价位接受度高于燃油车。与此同

5、时，美国 2023 年全年的新能源车销量料能突破 100 万辆，其中特斯拉的市场占有率应超 50%,远胜雪佛兰、福特、通用等燃油车领域的行业巨头。自自 2024 年起，美国消费者获得年起，美国消费者获得 IRA 购车补贴的购车补贴的方式将发生方式将发生根本式根本式性性变化，变化，极有可能在较大极有可能在较大程度影响消费者的购车偏好。程度影响消费者的购车偏好。据美国国税局 IRS 的最新规定，自 2024 年 1 月 1 日起，新能源车消费者即纳税人，可以选择在经销商销售网点将税收补贴转让给经销商。这意味着消费者可以直接以抵减税收补贴金额后的优惠价格购车，而不用再像过去那样先全款购车，后申请税收

6、补贴。过去二者之间的时间间隔往往长达数月，且申请资料复杂。从行为经济学的 强于大市强于大市（维持维持评级）评级）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 梅芸梅芸 执业证书编号：S1070522100001 邮箱： 相关研究相关研究 1、全球竞争格局及政策导向对我国新能源车企出海影响几何？2023-9-19 -37%-31%-26%-20%-15%-9%-4%2%2023-012023-052023-092024-01电力设备及新能源沪深300行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 角度分析，对于以分期贷款为主的汽车消费市场而言，可负担的月供金额通常是普通消费者