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1、i2024年投资管理行业展望2024年投资管理行业展望知往鉴今，致胜未来德勤金融服务行业研究中心2024年投资管理行业展望目录02.主要观点03.驱动2024年行业变革的新力量05.资产管理行业的业绩表现10.通过技术和流程达成可靠的结果17.努力成为以目标为中心的行业领先企业21.艰难困苦，玉汝于成22.尾注2 即使面临业绩趋弱和利润率承压，投资管理人可能也不得不投资于技术及其相关控制，否则未来可能无法满足客户期望和实现公司内部的效率目标。虽然投资策略的传统分类方式仍然适用，比如按成长型与价值型、大盘股与小盘股以及按行业划分，但主题驱动型投资组合构建正逐渐成为产品开发的一种方向。尽管投资业绩

2、是助力提升客户满意度的重要因素，但客户对于个性化服务和互动及时性的期望普遍提高了。生成式人工智能可以提升投资管理人与客户互动的响应时效和清晰程度，但生成式人工智能的成功实施需要全公司层面的密切协作，包括前台、中后台、财务部、信息技术部和风险管理部等。越来越多的人认为，量子计算技术有助于增加收入和提升客户满意度；鉴于与该技术相关的网络安全威胁亦在不断发展演进，公司领导层可能需要将网络安全防护放在首位。如果企业上下拥有强烈且一致的目标，那么应对组织模式变革就会变得更加容易一些。当受访者表示认同或强烈认同“公司雇员对企业目标上下一心”时，他们也更加可能会认为“企业文化更加强大”；强大的企业文化通常会

3、提升工作效率、生产力和协作力。主要观点 32024年投资管理行业展望驱动2024年行业变革的新力量在后疫情时代的商业环境中，投资管理人正面临着新的威胁和不同寻常的机遇。尽管有些资产类别的业绩表现相对较优，但受多重经济因素和行业压力的影响，行业总体表现仍然保持低迷。艰难的经营环境促使许多企业重新审视大型并购交易，转而偏爱于更具战术性的、规模相对较小的并购。此外，企业对转型项目也变得更加挑剔，目光更多转向了兼顾降本和创新的较短期项目。产品创新、有效的客户体验，可能仍然是驱动投资管理人增长的主要因素。新挑战正在影响人才模式、企业目标、工作场所布置，以及环境、社会和公司治理（ESG）相关投资要求。此外

4、，虽然在过去几年中，企业一直忙于实施颠覆性技术，但技术治理却未能跟上技术实施的脚步。许多企业可能不得不将注意力转向建立技术治理与控制，以确保企业能够在高度监管的行业背景下有效管理风险。4图1投资管理人如何在良性循环中不断迈向成功资料来源：德勤金融服务行业研究中心分析运营效率企业文化领导者的愿景利益相关者的预期员工管理实践企业的效益通过“良性循环”的视角，并结合行业表现和并购活动的背景，我们将在下文一起审视这些变革因素：即理解行业领导者可以采取何种举措以增强决策的准确性、风险管理的有效性和绩效结果的可靠性（图1）。52024年投资管理行业展望资产管理行业的业绩表现受托管理资产竞争加剧对投资管理行

5、业而言，2022年是艰难的一年。除了利润率承压、通胀高企、利率攀升、地缘政治环境不稳定以及供应链问题以外，2022年还是自20世纪90年代末以来债市和股市同时疲软的为数不多的年份之一。1相较于其他资产类别，私募资本的表现相对较优，展现了更好的韧性；但总体而言，大部分资产类别的业绩均弱于上年同期。鉴于当前的收入模式与资产管理规模（AUM）紧密相关，在市场低迷期，许多投资管理人的收入预计将下降。根据2023年及前两年的德勤专项调研数据，我们发现受访者对公司未来一年的收入前景变得越来越不乐观（图2）（有关调查方法详情，请参阅专栏“关于德勤金融服务行业研究中心2024年投资管理行业展望调研”）。202

6、3年，仅10%的受访者表示公司未来一年的收入前景会显著改善；相较而言，2022年和2021年持相同态度的受访者比例分别为20%和30%。2此外，预计未来一年的收入前景将显著恶化的受访者比例有所上升。3 图2投资管理行业的收入前景自2021年以来不断恶化受访者对其所在机构下一年度收入前景的预期显著好转略微好转大致相同略微恶化显著恶化注：未作尾差处理，部分项目合计不等于100%资料来源：德勤金融服务行业研究中心2024年投资管理行业展望调研；2023年投资管理行业展望调研；2022年投资管理行业展望调研30%48%14%6%3%202120%45%14%18%3%202210%28%21%33%8