石油化工行业：中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出海将迎新周期-231204（45页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 中东、中亚地缘政治变局下 我国石化企业出海将迎新周期 2023 年 12 月 4 日 Table_ReportTime2022 年 8 月 3 日 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 胡晓艺 石化行业研究助理 联系电话：+86 15632720688 邮 箱： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 行业研究 行业深度报告 石油化工石油化工 行业行业 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500

2、518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 胡晓艺 石化行业研究助理 联系电话：+86 15632720688 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 Table_Title 中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出海将迎新周期海将迎新周期 Table_ReportDate 2023 年 12 月 4 日 地缘政治变局下，中国与中东、中亚油气合作迎来新机遇。地缘政治变局下，中国与中东、中亚油气合作迎来新机遇。近年来，全

3、球地缘政治格局动荡加剧，作为全球重要资源富集地，中东、中亚地区油气石化产业也面临重要变局。中东方面中东方面，近年来美国多任政府在中东总体进行了战略收缩，使得中东盟友对美国的地区承诺和战略稳定作用信心减弱，同时近年来美国的能源独立使得其在国际市场上与中东资源大国产生了激烈的市场份额竞争，这也推动外交政策方面以沙特为代表的中东国家更加坚持独立自主和维护自身利益；在推进经济转型、降低资源依赖的过程中，中东国家积极推动“向东看”战略，在能源转型长期背景下，绑定东方战略客户的同时，拓展新的发展空间。中亚方面中亚方面，俄乌冲突后，俄罗斯国内经济受到严重影响，在中亚地区影响力有所下降，且在中亚地区部分政治事

4、件中集安组织的缺位，进一步导致中亚国家在北方邻居之外寻求构建更具地区独立性的外交战略体系，谋求安全纾解与发展破局；此外，长期以来中亚国家致力于破除资源出口的通道钳制和出口流向的多元化，中国成为较为现实的战略选择。对中国而言对中国而言，在“一带一路”战略指引下，中国与中东、中亚地区在政治诉求、贸易合作、产能合作、工程技术和股权合作方面均具有较强的互补性，地缘变局为两个双边合作带来了重大机遇，有望显著催化我国油气石化企业的出海进程。从油气贸易，到资源开发，再到股权及技术合作，中国与从油气贸易，到资源开发，再到股权及技术合作，中国与中东、中亚地区中东、中亚地区地区合作数十年来逐步深化升级地区合作数十

5、年来逐步深化升级。油气贸易油气贸易是双边合作的重要基石是双边合作的重要基石，中国自中东、中亚的油、气进口量 2022 年分别为 2.74 亿吨和 657 亿方，分别占全球原油气贸易的 12.9%和 5.2%，且两区域油气出口至中国比例呈现上升趋势，对中国的出口依赖度明显增强。勘探开发勘探开发是双边合作的进一步升是双边合作的进一步升级级，截至 2022 年，我国企业与中东共同开发油气合作项目近 20 个，在中东原油作业产量突破 1 亿吨，占中东石油总产量约 7%。中国与国际油气公司通过合资控股、联合开发等多形式，共同推动中亚油气合作。股权与股权与技术合作技术合作是近年来是近年来深化深化加速的新形

6、式加速的新形式，当前中国在中东中亚地区已经开展了上游勘探、石化化工、炼化工程、技术协同等多领域合作，有望将主体经营优势与资源地原料优势充分结合，同时实现技术协同，补足区域产业链发展缺口。此外，国内石化企业与中东、中亚地区投资者的股权合作，也有望保障原料供应，同时实现石化产品出海和增强技术研发实力，深化双向共赢发展格局。中国中国油气油气石化企业长期深耕中东、中亚市场，合作基础深厚，优势石化企业长期深耕中东、中亚市场，合作基础深厚，优势日益凸日益凸显显。在国有石化企业国有石化企业方面，长期以来，我国三家大型国有石油企业中国石油、中国石化和中国海油均和中东及中亚国家进行了深度合作，包括勘探开发、石油