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1、创造可持续价值房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷03创造可持续价值|房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷前言 05房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷#1 设定ESG目标并提升数据可靠性，以实现监管合规 07#2 可持续金融:逐步实现一致性 09#3 估价师的机遇 15#4 准备好数据，进一步要求即将到来 19#5 科学碳目标倡议（SBTi）：房地产行业脱碳需符合气候科学 23#6 碳核算 27#7 房地产ESG数字评估工具 29联系人 3204创造可持续价值|房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷05创造可持续价值|房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷前言气候变

2、化及其他不容忽视的生态问题使可持续发展成为全球要务，并对房地产行业产生重大影响。一方面由于房地产行业价值链碳排放量巨大，在全球应对气候变化和中国3060双碳目标驱动下，行业亟需启动绿色转型；另一方面，监管者、投资者和公众对房地产行业的可持续发展关注度日益提高，推动房地产企业向低排放、高品质发展转型，以应对来自多方的监管和要求。ESG是衡量企业长期可持续发展能力的重要方法，随着ESG法规陆续出台，房地产企业需要采取有效行动，积极应对ESG议题。其中，鉴于采取行动实现全球气候目标的迫切性，ESG的环境维度尤为重要。投资者、业主、资产管理公司和其他房地产参与者不得不面临一系列转型问题和新出台的法规。

3、本报告介绍了德勤专家撰写的七篇专题文章，以其阐明当前主流发展趋势。期待本报告能为您提供有益的启发。如有任何问题，欢迎随时与我们联系。罗远江房地产行业全国主管合伙人德勤中国李晓晨气候变化与可持续发展服务主管合伙人德勤中国06创造可持续价值|房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷07创造可持续价值|房地产行业环境、社会及管治ESG洞察第二卷设定ESG目标并提升数据可靠性，以实现监管合规在欧盟，可持续金融披露条例（SFDR）和 可持续金融分类法（Taxonomy Regulation）相继出台生效，要求披露投资对环境和社会的负面影响。这不仅促进了金融可持续增长，也无疑推动了其他相关行业对环境、社

4、会及管治（ESG）三大支柱的长期关注。根据SFDR的“第8条”与“第9条”，全球资管机构需要将其在欧盟出售的包括房地产基金在内的金融产品，分别根据ESG特征和ESG目标进行分类。近期，欧洲证券和市场管理局（ESMA）和欧洲非上市房地产投资协会（INREV）进一步澄清，SFDR“第9条”产品需满足持有100%可持续投资的要求。这意味着以降低非可持续建筑对环境的影响为目标的基金应归类为SFDR“第8条”产品。监管机构收紧ESG标准，对ESG基金定义做出调整也成为当前热点。除此之外，还有许多问题尚待澄清。例如，如何确定是否属于可持续投资？“无重大损害”原则适用哪些考虑因素？如何计算是否与 欧盟可持续

5、金融分类法 保持一致？需要达到怎样的绩效水平、排放水平，取得哪些类型的证书，才能满足要求？此外，房地产行业还需应对ESG信息披露要求以及数据的管理和使用等难题。自2022年1月起，SFDR和 欧盟可持续金融分类法 中的披露规定开始施行，其中包括在年度报告和发布给利益相关者的其他非财务报告中就特定KPI进行披露。不过，当前需应对的每一个难题都是ESG转型道路上的重要一步。房地产市场正在从多个角度应对ESG问题：采取不同策略，寻求不同定位，满足投资者的不同需求。在未来，房地产企业还亟需设定ESG目标，提升数据可靠性，以满足监管合规。中国房地产行业同样面临ESG监管合规挑战。在国家战略和行业规范层面

6、，“双碳”战略的实施要求开发企业明确“双碳”目标和技术路线。目前北上广深等地对部分大型公建已经提出碳排放限额的要求，国家强制性建筑设计规范也将碳排放纳入审核要求。长期来看地产企业及开发建设项目的碳排放将逐步迎来强监管，未来将在城市规划环节对土地利用进行碳排放与碳汇核算；在建筑竣工验收环节、建筑运营阶段都将设定碳排放限额指标，“双碳”的要求未来将在生产建造、绿色材料、碳交易等方面给企业带来更大的隐形成本，故需要前置策划和铺排，获取更高的资本市场评级，并以此为基础积极获取绿色金融支持以及各级政府的绿色低碳补贴资金。在企业监管层面，中国大陆及香港陆亦积极推动并改进本地ESG法规，提高上市公司的社会责