2023名创优品业绩表现、经营模式、核心竞争力及财务分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 内容目录 名创优品核心指标概览.6 一、名创优品：坚持出海升级之路，开启超级品牌元年.7 1.1 发展历程:千店立足统筹全球布局，品牌升级开启超级新篇.7 1.2 组织架构：管理层持股集中，高管利益深度绑定.8 1.3 经营业绩：业绩修复不断突破，海外业务潜力显现.9 1.4 产品结构：MINISO 品类丰富，TOP TOY 协同增长.10 二、自有品牌零售市场持续增长，名创优品占据行业龙头.12 2.1 国内生活家居产品细分赛道增长快，自有品牌综合零售发展未来可期.12 2.2 发达国家市场趋于成熟，新兴国家市场呈现强劲发展活力.13 2.3 自有品牌综合零

2、售市场竞争激烈，品牌重要性不断提升.14 2.4 IP 联名助推品牌发展，细分赛道收获关注优势.15 2.5 中国潮玩市场增长迅猛，“IP+潮玩”撬动更广泛消费圈层.16 三、出海核心竞争力：产品为王，百国万店，深耕供应链.18 3.1 供应链优势构筑高壁垒，数字化技术赋能全流程.18 3.2 渠道端：差异化全球门店布局扩张，海外门店模型跑通，开启高增长模式.20 3.3 海外市场空间广阔，未来仍为业务核心发力点.22 3.4 产品端：产品为王，极致性价比+高频迭代创新，构筑竞争优势.23 四、MINISO 发展再突破，未来新消费标杆.25 4.1 坚持品牌升级和内容出海，构建品牌忠诚度.25

3、 4.2 依托海外市场消费者需求洞察，进一步提升产品差异化及本地化运营.26 4.3“超级门店”提升品牌认知，推动渠道品牌转型.26 五、财务分析：业绩提升创新高，降本增效成果初显.27 5.1 收入端：主营业务实现历史性突破，海外业绩大幅增长.27 5.2 利润端：盈利能力显著提升，毛利率和净利率均实现显著增长.28 5.3 费用端：品牌升级叠加营销费用增加，管理侧降本增效收获成效.29 六、盈利预测与估值.29 6.1 关键假设和盈利预测.29 6.2 估值和投资建议.30 CY9YvX9YoWAVjWvW7NaO6MpNpPpNmPlOqRnMeRmOoP7NmNoPxNrMsPxNtQ

4、qP图表目录 图 1：名创优品核心指标概览图.6 图 2：名创优品发展历程.7 图 3：MINISO 股权结构（截至 2023 年 6 月 30 日）.8 图 4：FY2019-FY2023 名创优品年度营收及增速(百万元).9 图 5：FY2021Q1 以来公司单季度营收及增速(百万元).9 图 6：FY2019-FY2023 名创优品海外门店网络（家）.10 图 7：FY2019-2023 公司国内外营业收入及占比（百万元）.10 图 8：生活家居产品市场.12 图 9：按 GMV 计中国自有品牌零售市场规模（十亿元）.12 图 10：按 GMV 计中国生活家居产品市场规模（十亿元）.12

5、 图 11：按 GMV 计全球自有品牌综合零售市场规模（十亿美元）.13 图 12：发达国家自有品牌综合零售市场规模（十亿美元）.13 图 13：新兴国家自有品牌综合零售市场规模（十亿美元）.13 图 14：国内自有品牌综合零售市场竞争格局（%）.14 图 15：全球自有品牌综合零售市场竞争格局（%）.14 图 16：2018-2022 年中国授权商品零售额(亿美元).15 图 17：2018-2022 年全球授权商品零售额(亿美元).15 图 18：与喜欢的 IP 联名是否会增加对品牌的好感.15 图 19：Z 世代 IP 衍生品消费情况.15 图 20：潮流玩具发展历史.16 图 21：2

6、019-2026 年中国潮流玩具行业市场规模情况及预测（亿元）.16 图 22：潮玩赛道细分领域.17 图 23：名创优品产业链全图.18 图 24：名创优品 SAP ERP 系统.18 图 25：名创优品生产供应流程.19 图 26：名创合伙人经营模式.20 图 27：国内名创合伙人数量及 yoy(家).20 图 28：名创优品国内门店构成(家).20 图 29：代理商经营模式.21 图 30：名创优品海外代理商数量及 yoy(家).21 图 31：名创优品海外门店构成(家).21 图 32：Retail Aisa 采访文章.22 图 33：Amazon 平台名创优品产品.22 图 34：l