普华永道：2019年中国电力与公共事业行业并购活动回顾及未来展望：综合、智慧、可持续—逆势向上的能源投资-200314[35页].pdf

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1、0 2020年3月 2019年中国电力与公共事业行业 并购活动回顾及未来展望： 综合、智慧、可持续 逆势向上的能源投资 数据 说明 数据来源数据来源 本 报 告 中 的 数 据 除 特 殊 注 明 外 ， 均 基 于 汤 森 路 透 、 Mergermarket 、投中数据、清科数据、公共新闻及 分析提供的信息 交易数量与金额交易数量与金额 报告中提及的交易数量指对外公布的交易数量，无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额包含已公开披露金额的交易以及披露金额数量级约数 取整的交易；由于部分交易未披露信息或者未披露交易金额，一定程度影响 我们分析的全面性和趋势。如披露的交易金额为下述表中提及

2、的约数，我们 用相应的取整进行计算分析 除特别注明外，报告中所列示金额的计量单位均为人民币亿元。其中，对于 用外币披露的交易，我们使用披露日当日中国银行公布的汇率中间价折算为 人民币 投资方向投资方向 按照投资方向我们将交易分为国内交易、出境并购交易及入境并购交易， 其中： “国内交易”是指投资方及被投资标的均位于中国大陆、香港或澳门特 别行政区 “海外并购”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区企业在境外进行并购 “入境并购”是指境外企业收购中国大陆、香港或澳门特别行政区企业 披露融资或者募资金额转换金额（人民币元）披露融资或者募资金额转换金额（人民币元） 数十万500,000 近百万/百万（级

3、）1,000,000 数百万5,000,000 近千万/千万（级）10,000,000 数千万50,000,000 近亿/亿（级）100,000,000 数亿500,000,000 1 nMpQpPqMtOsMmOqRrOvMpM9P9R7NnPqQnPoOjMpPnOfQrQtN8OrQmMxNoPoNuOoPnO 行业 说明 电力行业细分领域的说明电力行业细分领域的说明 本报告按照以下分类标准对电力进行了领域细分： 传统能源领域：包括火电（燃煤、燃气和燃油）和核能发电； 可再生能源领域：包括水电、光伏、风电、新能源汽车电源及储能、 其他新能源发电（生物质能、垃圾焚烧、地热能、潮汐能等）、综

4、合 发电（标的公司或资产包同时涵盖多种电源）； 输配电领域：包括电网建设投资及输配电设备研发制造； 公共事业公共事业行业细分领域的说明 本报告按照以下分类标准对公共事业进行了领域细分： 水务：包括原水、供水、节水、排水、污水处理及水资源回收利用； 燃气：包括燃气的生产，运输及供应；注意本细分领域不包括于公共 事业分析范畴，将在油气行业交易报告中进行详细分析 供暖：包括城市采暖及工业供热设备制造及热站建设运营； 其他：包括固废、危废、生活垃圾处理，及其他市政公用服务； 请注意，以上分类标准主要基于对于行业在政策法规、交易特 征，以及行业未来发展趋势上的理解而确定，不代表行业标准分类。 2 目录

5、第一章：电力行业第一章：电力行业4 投资并购概述5 2019年电力行业并购关键数据一览6 2019年电力行业并购回顾与分析7 2019年重大金额并购案例10 从投资方向分析11 投资方向未来展望16 从细分领域分析17 行业展望及投资热点22 第二章：公共事业行业第二章：公共事业行业23 投资并购概述24 2019年公共事业行业关键数据一览25 2019年公共事业行业并购回顾与分析26 从细分领域分析29 行业展望及投资热点33 3 第一章 2019年并购活动概览 电力行业 4 满足多元化能源生产和消费需求的综合能源服 务成为 满足多元化能源生产和消费需求的综合能源服 务成为2019年投资关键

6、词年投资关键词 随着能源转型的提速和电力体制改革的不断深入，满 足多元化能源生产与消费需求的综合能源服务成为 2019年，尤其是国有能源企业龙头和国际领先能源 企业的投资关注重点。 从2019年披露的交易数据来看，其中前十大交易中 有两笔涉及综合能源服务，释放出行业内对于探索和 布局综合能源服务的信号。 综合能源服务打破了不同能源行业间的界限，不仅在 终端产品（冷、热、电、蒸汽等）上实现综合供给， 也推动了不同能源类型之间的综合互补，同时还强调 能源互联网与分布式能源技术、智能电网技术、储能 技术的融合，增强能源生产、传输、存储、消费等各 环节的灵活性，打造集供能、送能、用能、节能、储 能为一